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Los bonos argentinos en Wall Street vuelven a operar al alza y de esta manera, extienden las subas de ayer.
El resultado del canje de deuda en pesos trae alivio de corto plazo que provoca una mejora en la renta fija global.
En el ámbito internacional, Wall Street sigue sin encontrar tendencia, mientras que Europa mantiene la tendencia alcista.
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Sigue la suba gracias al canje
Todos los tramos de la curva soberana argentina abren en verde el miércoles.
Los bonos más cortos muestran ganancias de 1,36% y 1,8% en el Global 2029 y 2030. En el tramo medio, los globales 2035 y 2038 avanzan 1,3% y 1,42% respectivamente.
Finalmente, en el extremo más largo, los Globales a 2041 y 2046 registran ganancias de 1,6% y 0,95% respectivamente. De esta manera, en lo que va del año, la deuda opera con alzas de 2% en promedio.
Desde julio hasta la actualidad, la deuda gana hasta 50% mientras que se evidencian ganancias de 40% desde octubre a la fecha.
El canje de deuda ayer trae alivio tanto en la curva en pesos como en dólares.
Los analistas de Cohen remarcaron que el Tesoro tuvo un buen canje en el día de ayer, con una adhesión del 67 por ciento.
“Los vencimientos del primer trimestre del año se redujeron en $ 2,9 billones. Con una participación pública del 50% ya descontada, el dato de interés fue que el restante 17% corresponde a privados. Esto significó una adhesión del 33% dentro del universo privado, representando un éxito moderado y una mejora respecto al 22% que hubo en el canje de noviembre“, dijeron desde la compañía.
Desde la mesa de trading de una Alyc remarcaron que el resultado del canje produce cierto alivio de corto plazo y eso se ve en los bonos en dólares.
“El hecho de que el Gobierno haya podido tener un buen resultado en el canje permite pensar que se va a pasar el verano sin sobresaltos. Esto favorece a la deuda en dólares y le lleva tranquilidad al resto de los activos también. Es un alivio de corto plazo pero que se eleva la presión sobre el mediano plazo, fundamentalmente sobre la segunda mitad de año”, comentaron.
En relación a lo que mencionan desde la Alyc, si bien el Tesoro logró postergar los vencimientos, hay una sobrecarga de los mismos en el segundo semestre del año.
Desde Facimex Valores advirtieron que la operación de hoy fue clave ya que permite descomprimir los vencimientos del primer trimestre del año ubicándolos en niveles más manejables, aunque a costa de elevar la carga de vencimientos para el resto del año.
“La clave para transformar este exitoso canje en una descompresión más marcada de las presiones y una recuperación del roll over a plazos más largos pasará por profundizar el ajuste fiscal que viene implementando el equipo económico desde julio”, advirtieron.
¿sigue el rally en acciones?
Los ADR operan mixtos, aunque se destaca que la mayoría de las acciones del sector bancario operan al alza en Wall Street.
Los ADR de Tenaris y Vista caen 4,7% y 2,8%, arrastrados por la baja del 3% del petróleo. En cambio, Cresud y Despegar son las que más suben, con avances de 5,2% y 3,2% respectivamente.
Entre las acciones bancarias, BBVA Argentina gana 2,4%, Grupo Supervielle 1,4%, Banco Macro 1,3% y Grupo Financiero Galicia sube 0,3 por ciento.
El año 2022 fue muy bueno para el S&P Merval en dólares y para los ADR, dejando ganancias promedio del 40% en moneda dura.
Patricio Tassello, portfolio manager de acciones de Santander Asset Management le sigue viendo valor a las acciones para el mediano plazo.
Mirando rumbo al 2023, Tassello advierte que, a pesar de la fuerte suba de los últimos dos años, se mantiene con una visión constructiva sobre las acciones argentinas.
“Su valor intrínseco aún muestra upside con respecto a las valuaciones de mercado. Creemos que deberíamos tener otro año positivo, a medida que el mercado disipe sus dudas sobre la macro y tenga más visibilidad sobre los resultados eleccionarios“, afirmó Tassello.
Por su parte, Juan Ignacio Alonso, Portfolio Manager de SBS Fondos, remarca que rumbo al 2023, el principal evento estará dado por las elecciones presidenciales, y las estrategias se irán construyendo acorde al evento.
Alonso remarca que la preferencia por el sector de petróleo y gas se mantiene, más allá del riesgo electoral.
“Las perspectivas para el sector son las más claras independientemente del resultado electoral. En pocos años, el sector energético podría convertirse en exportador neto, con la aparejada generación de divisas que le permitiría al país diversificar la dependencia del ciclo agrícola”, afirmó Alonso.
Wall Street sin tendencia
En los dos primeros días operativos para Wall Street, las acciones buscan operar en positivo.
Ayer las acciones cayeron, arrastradas por la baja del 12% de Tesla y de 4% de Apple.
Hoy, los índices americanos se recuperan, con el Dow Jones subiendo 0,1% y el S&P500 ganando 0,4%. En el caso del Nasdaq, el tecnológico opera con leves subas, con un alza de 0,1 por ciento.
En la apertura, las acciones operaron a la baja luego de que se publicaran datos que reflejaban un mercado laboral que aún se mantiene solido a pesar de los esfuerzos de la Fed de enfriar la economía, generando expectativas de que la suba de tasas se podría mantener este año.
La encuesta laboral JOLTs en EE.UU. mostró que hay 10.4 millones de puestos laborales abiertos en Estados Unidos, muy por encima de los 10 millones que esperaba encontrar el mercado.
Además, se supo que hay 1,7 empleos por cada persona que busca trabajo en EE.UU.
Todo esto da cuenta de que el mercado laboral sigue muy firme y por ello, inicialmente, las acciones operaron a la baja.
Sin embargo, un conjunto separado de datos macro mostró una contracción en la actividad manufacturera de EE.UU., lo que podría calmar algunas de las preocupaciones del banco central sobre el ritmo inflacionario.
En concreto, el Institute for Supply Management (ISM) dijo el miércoles que su PMI manufacturero cayó a 48,4 el mes pasado desde 49,0 en noviembre, contrayéndose por segundo mes consecutivo.
Esa fue la lectura más débil desde mayo de 2020, cuando la economía se vio afectada por la primera ola de casos de COVID-19.
atento a la fed
El mercado sigue atento a cuál podría llegar a ser el camino de suba de tasas de la Fed en las próximas reuniones. Se espera que eleve el costo del dinero en 25 puntos básicos en febrero para luego hacer una pausa.
Sin embargo, no habría un consenso generalizado en ese sentido, algo que termina por preocupar al mercado.
“La Reserva Federal debería continuar subiendo las tasas de interés en sus próximas reuniones como mínimo hasta que esté seguro de que la inflación ha alcanzado su punto máximo”, dijo el miércoles el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, al establecer su propio pronóstico de que la tasa de política debería detenerse inicialmente en 5,4 por ciento.
“Desde mi punto de vista… será apropiado continuar subiendo las tasas al menos en las próximas reuniones hasta que estemos seguros de que la inflación ha alcanzado su punto máximo”, dijo Kashkari.
Hacia adelante, la clave estará puesta en la publicación de las minutas de la Fed hoy a la tarde, y de los datos del mercado laboral en el día viernes.
Fuente El Cronista