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Por David Whitehouse
Se necesita con urgencia un programa de apoyo del Fondo Monetario Internacional para Zambia, ya que dicho acuerdo demostraría que el gobierno se toma en serio la reforma económica, dijo un representante de los acreedores del país a The Africa Report.
El gobierno debe comprometerse con la sociedad civil para ayudarla a desarrollar un programa de reforma, dice Rafael Molina, socio gerente de Newstate Partners en Londres. El comité representa a los acreedores de fondos mutuos y de pensiones de Zambia. Representa alrededor del 65% de los tenedores de tres eurobonos que valen alrededor de $ 3 mil millones. Molina se negó a decir quiénes son los acreedores.
Zambia es el segundo mayor productor de cobre de África, cuyo precio es sensible a la perspectiva de una recesión mundial prolongada.
Su moneda, el kwacha, se ha desplomado con el cobre, y la agencia calificadora Fitch dijo en abril que es probable que se produzca un incumplimiento de Zambia .
- El país ha pedido a los acreedores del Club de París que le permitan suspender los pagos de capital e intereses hasta fin de año.
- El FMI concluyó una misión consultiva virtual sobre Zambia el 1 de julio.
Existe el peligro, dice Molina, de que los acreedores no comprendan lo que el gobierno está tratando de decir. El comité directivo de los acreedores puede hacer recomendaciones a los acreedores, pero no tiene poderes de ejecución. El objetivo del comité es evitar la fragmentación entre los acreedores, coordinar su respuesta y dar al gobierno un único punto de contacto .
La tarea del gobierno es más difícil debido al COVID-19, dice Molina. Las remesas, el comercio, el turismo y los flujos de divisas se han derrumbado. Por tanto, la economía ha entrado en territorio inexplorado, dice. Zambia es uno de los 15 países africanos con una puntuación de menos de uno en el índice de espacio fiscal utilizado por NKC African Economics en Sudáfrica. Eso sugiere un alto riesgo de sobreendeudamiento. En el mejor de los casos, “se espera que el gasto de capital se vea severamente restringido durante los próximos años”.
China
El gobierno de Zambia, que está siendo asesorado por Lazard Frères, podría adoptar un enfoque conciliatorio o algo diferente, dice Molina. Es demasiado pronto para saber qué enfoque elegirán, dice.África InsightDespierta a lo esencial con las selecciones del editor. RegístrateTambién reciba ofertas de The Africa ReportTambién reciba ofertas de los socios de The Africa Report
Molina señala la larga historia de incumplimientos de Argentina como un escenario que debe evitarse. Los incumplimientos de Argentina a menudo han sido el resultado de la falta de negociaciones y decisiones gubernamentales unilaterales, explica. El resultado ha sido una enorme pérdida de tiempo del gobierno en litigios.
La opinión personal de Molina como economista es que el caso de Zambia tendrá implicaciones para los costos de endeudamiento de África. “Hay un problema de sostenibilidad”, dice. “Todos los interesados tienen que hacer una contribución”.
No será posible pedir a los tenedores de deuda comercial que se vean afectados si China no comparte el dolor, agrega Molina. Su grupo de acreedores “no puede hacer todo el trabajo pesado. China tendrá que decidir qué préstamos son viables “.
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Es posible que China no esté en una posición lo suficientemente fuerte como para ayudar a soportar la presión.
- La cantidad que Zambia debe no es económicamente importante para Beijing.
- Pero una señal de alivio de la deuda a Zambia abriría las puertas a una avalancha de demandas de los aliados chinos en África y Asia que sería imposible de satisfacer.
- Eso significa que los canjes de deuda por acciones pueden convertirse en parte de la solución.
Línea de fondo
El incumplimiento es el peor de los casos para Zambia y África, que debe evitarse mediante negociaciones.
Fuente Theafricareport
