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En febrero se cortó un hilo que se había extendido por 9 meses. La actividad económica cayó 1% contra enero y dejó claro que más allá del efecto del “arrastre estadístico”, la recuperación de 2021 será menos vigorosa de lo necesario.
El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) se contrajo 2,6% en el segundo mes del año en la comparación interanual. El retroceso de 1% contra enero terminó con los nueve meses de recuperación que habían arrancado en mayo de 2020. De esta forma, el nivel de actividad se encontró en febrero aún 2,4% por debajo del primer bimestre del año pasado.
Pese al tropezón, para marzo hay varios datos alentadores. La consultora FMyA menciona la suba de las importaciones (68,7%) y de las exportaciones (32%), más un rebote de la demanda de cemento, las ventas de autos y la recaudación tributaria del mes.
Pero este mes ya empieza a sentirse el efecto de la segunda ola de Covid. “Para abril esperamos mayor estabilidad por el impacto de las restricciones que afectan en mayor medida a gastronomía, ocio y transporte en el AMBA”, indica Fernando Marull. Para 2021 mantiene la proyección de crecimiento en 6% ya que, a pesar del alto arrastre estadístico, “en el segundo trimestre repercuten las restricciones por Covid y la sequía”.
El año pasado cerró con una caída de la actividad del 10%, pero terminó con el cuarto trimestre con un alza de 4%. Esto deja un efecto arrastre sobre este año, que se profundizará a medida que avance el calendario ya que la base de la comparación será el peor momento de la cuarentena 2020. Así, cualquier alza se transformará en un repunte marcado.
También para la consultora LCG el crecimiento se irá enfriando. “Seguimos proyectando una actividad económica poco dinámica. El retorno de las restricciones debido a la segunda ola de contagios le ponen un techo a la eventual recuperación de este mes”.
Por ahora se descarta que las limitaciones a la actividad se asemejen a las de la fase 1. “Si las nuevas restricciones logran ser un 50% menos severas que las implementadas el año pasado sobre Comercio, Hoteles, Restaurantes, Transporte y Comunicaciones estaríamos en un escenario de crecimiento anual del 6,7%, en línea con el arrastre estadístico”, estima LCG.
Para alcanzar una reactivación plena “la construcción, el agro y la agroindustria tienen mejores perspectivas, pero no cuentan con el impulso necesario en parte por la falta de demanda y las políticas erráticas”, dice la consultora.
Un crecimiento en la línea del 6,5% a 7% “sigue siendo tan marginal que hacia finales de este año la economía seguirá operando por debajo del techo alcanzado en noviembre 2017“, marca el economista Guido Lorenzo.
Ecolatina plantea que pese a que hasta ahora las restricciones son limitadas, “esto no evitará que haya un retroceso sobre el nivel de actividad: los comercios achicaron sus horarios, las personas comenzaron a resguardarse más en los hogares y algunas industrias y/o comercios podrían verse obligados a cerrar temporalmente en la medida que haya contagios del personal”.
Más gasto social
El aumento del gasto público para enfrentar la pandemia también conspira contra la recuperación. Hasta ahora las ayudas anunciadas incluyen el cobro de un bono para beneficiarios de Asignación Universal por Hijo (AUH) y monotributistas de las dos categorías más bajas, con un impacto fiscal equivalente al 0,1% del PBI. Con una cuarentena rígida, el paquete de ayudas del año pasado rozó 3% del producto.
A esto se suman las restricciones de la política cambiaria. En marzo, con el dólar pisado y la demanda en alza, las importaciones saltaron 68,7%. Si la política de usar al dólar como ancla inflacionaria se profundiza, el “dólar barato” podría hacer crecer aun más las compras externas, lo que podria llevar al Banco Central a cerrar aún más el torniquete.
“Nuestro escenario más probable no contempla una restricción generalizada a las importaciones, pero si se endurecen las trabas para acceder al mercado oficial de cambios, la actividad podría verse afectada, ralentizando la recuperación”, señala Ecolatina.
Para esta consultora, “la actividad se recuperará en 2021, aunque más ayudada por bajas bases de comparación que por una recuperación genuina. Proyectamos un crecimiento de 6% en el promedio anual, siempre que los contagios no se disparen: en ese caso, el rebote podría ser menor”.
AQ
Fuente Clarin
