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El Gobierno tomó deuda por $65.000 millones este miércoles y con ese resultado cubrió más del 90% de los vencimientos de junio, ampliando el colchón financiero para financiar el déficit fiscal de lo que resta del año. La segunda licitación del mes sirvió además para descomprimir pagos en julio por $188.000 millones mediante un canje de bonos con ayuda de la ANSES.
La secretaría de Finanzas recibió 683 ofertas y adjudicó un total de $ 65.000 millones. “Así, al finalizar la segunda de las tres licitaciones previstas del mes, el Tesoro Nacional acumula un financiamiento neto positivo cercano a los $ 228.600 millones en un mes en el que los vencimientos suman cerca de $ 244.500 millones”, informó el Ministerio de Economía.
El menú incluyó letras a Descuento (LEDES) y con tasa variable (LEPASE) con plazo hasta septiembre y noviembre de 2021 a tasas de entre el 39 y el 40%, y se reabrieron letras a descuento ajustadas por CER (LECER) con plazo hasta marzo y mayo de 2022, dos instrumentos que volvieron a captar el interés de los inversores al absorber el 80% de las ofertas.
De ese modo, Finanzas sumó un volumen de fondos muy por encima del piso que se había fijado de $20.000 millones. “Fue un buen resultado porque acumulás un financiamiento neto hasta hoy igual al 93% de los vencimientos del mes. El mes se perfila para ser uno con las mayores tasas de roll over“, dijo Juan Pablo Iorio, economista de ACM.
Por otra parte, el equipo de Martín Guzmán recogió $188.000 millones con el canje de un bono en pesos ajustado por CER (Boncer 2021) que vencía en julio por dos bonos también indexados con vencimiento en septiembre de 2022 y agosto de 2023 a una tasa promedio del 3,5%. El resultado representa más del 60% de los $300.000 millones que vencían el mes próximo por ese título.
El Gobierno recibió una mano clave del Fondo de Garantía y Sustentabilidad (FGS) de la ANSES, con más del 50% del Boncer 2021 en su tenencia. Y se estima que también empujó el sector financiero, en particular los bancos públicos, los principales interesados en las letras ajustadas por inflación desde que el BCRA los autorizó a encajar fondos de Leliq en bonos del Tesoro.
Desde Economía, relativizaron la participación del sector público en la subasta de este miércoles y destacaron que se lograron “despejar” parte de los pagos de julio, ya que ahora habrá vencimientos por casi $250.000 millones en dicho mes en lugar de los $460.000 millones previstos inicialmente. Y a la vez se extendieron los plazos de los nuevos títulos.
“El Tesoro captó un buen volumen y no modificó significativamente las tasas en las cinco letras, es todo financiamiento neto y canjeó mas de la mitad del vencimiento del bono, por lo que se adelantó a un momento complicado y alivianó vencimientos pasando mucho para 2022 y 2023″, explicó Joaquín Waldman, economista de Ecolatina.
En los primeros cinco meses, ya se licitaron $1,61 billones con un rol protagónico las letras en pesos a tasa variable y bonos CER. Los títulos indexados por precios se convirtieron así en una de las principales herramientas de Guzmán para captar financiamiento, aunque no se descarta darle mayor espacio a las letras a tasa fija cuando baje la inflación.
La próxima licitación del mes será el 30 de junio y después de julio, habrá vencimientos por $ 510.000 millones en agosto y $ 360.000 millones en septiembre. La idea del Tesoro es sumar más fondos adicionales para enfrentar pagos y reducir la emisión, una estrategia que sin embargo genera inquietud porque implica un mayor endeudamiento para financiar el déficit.
Fuente Clarin
