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El Banco Central asistió la semana pasada con $ 90.000 millones al Tesoro para cubrir sus mayores necesidades financieras, según los datos de la autoridad monetaria. El giro de utilidades llegó al cierre de junio, un mes en el que se concentra el pago de aguinaldos, se viene la devolución del impuesto a las Ganancias en julio y las medidas extraordinarias de ayuda.
Con esta transferencia, el BCRA traspasó $ 330.000 millones al Tesoro en el primer semestre, un 20% de los fondos girados en igual período del año pasado. Un monto que se condice con el apretón monetario y fiscal puesto en marcha en la primera mitad del año para ganar mayor margen fiscal en los meses previos a las elecciones.
“Confirmado el giro de utilidades del BCRA al Tesoro. Así, el financiamiento monetario alcanzó los $ 330.000 millones en lo que va del año, un 0,8% del PBI. Déficit de junio debe venir apretado (pago de aguinaldos, etc), dado que las colocaciones de deuda fueron bastante buenas”, tuiteó el economista de Empiria, Juan Ignacio Paolicchi.
Martín Guzmán se propuso este año reducir la asistencia del Banco Central y expandir el endeudamiento en el mercado local para financiar un déficit primario del 4,2% del PBI en 2021. En esa línea, durante la primera mitad del año pagó vencimientos y obtuvo financiamiento extra por $ 350.000 millones, ayudado por la participación de bancos públicos y la ANSES.
El objetivo de ese “colchón” es afrontar pagos por casi $ 1,2 billones en julio, agosto y septiembre, una bola de pesos que el Tesoro debe captar para disminuir las presiones dolarizadoras. Con ese fin, Guzmán redujo el rojo fiscal en los primeros cinco meses, gracias a los mayores ingresos y la licuación del gasto social, en particular las jubilaciones.
El déficit primario acumulado ascendió así al 0,1% del PBI, superando el resultado del mismo período de 2016, 2017, 2018 y 2020. A partir de junio, sin embargo, los analistas esperan un cambio en la dinámica fiscal y monetaria, motivado por las erogaciones que se concentran en esta época del año y la aceleración del gasto de cara a los comicios.
“En la medida en que el Gobierno empiece a calentar motores de cara a las elecciones legislativas, esperamos que el gasto primario comience a reaccionar. Además de lo ya anunciado, entre bonos y transferencias extraordinarias al sector privado, estimamos que el Tesoro volcará a la calle otros 0,3 puntos del PBI en los próximos meses para impulsar la demanda“, señaló la consultora Equilibra en un informe reciente.
La nueva estrategia, que incluye una liberación parcial del ancla salarial con un guiño oficial a paritarias del 40% y el adelanto de incrementos en algunos casos, tendrá lugar en un escenario en el que el ingreso de divisas del agro ya comenzó a mermar y se habrá contabilizado la totalidad de los ingresos del aporte de las grandes fortunas.
NE
Fuente Clarin
