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La caída de la actividad económica, más golpeada que el resto de los países emergentes, la demora del acuerdo con el Fondo Monetario y la proximidad de las elecciones están haciendo de 2021 uno de los peores años para las operaciones de fusiones y adquisiciones de empresas.
En el segundo trimestre del año, se registraron solo 12 transacciones, apenas por encima de las 8 del primer trimestre y un valor similar a las 11 del segundo trimestre del año pasado. En lo que va del año se registró un total de 25 transacciones, según un trabajo de la consultora KPMG.
El estudio analiza las estadísticas desde 2007. El récord anual se ubicó en 2011, con 178 operaciones; seguido por 2017, con 132 transacciones.
En el segundo trimestre, los sectores de Energía y Recursos Naturales, y Servicios Financieros fueron los principales protagonistas, con más del 50% de las transacciones.
Evolución de las operaciones de compra y venta de empresas (fusiones y adquisiciones) entre 2007 y 2021. Fuente KPMG
Entre ellas, se destaca la adquisición de la subsidiaria de Sinopec en Argentina por parte de Compañía General de Combustibles y la venta de CMR Falabella a Banco Columbia. Dos firmas internacionales que decidieron irse del país y dos argentinas que compraron.
Esta es una tendencia del mercado: los compradores nacionales con apetito de riesgo local alcanzaron el 75% de las transacciones del trimestre. Y de las tres operaciones que involucraron a inversores internacionales como compradores, dos estuvieron relacionadas con el sector minero, especialmente con el desarrollo y producción de litio.
La tercera fue la adquisición de la ag-tech BoosterAgro por parte de la brasilera Agrosmart.
“Se está recibiendo una gran cantidad de indicaciones de interés por parte de inversores regionales e internacionales, en compañías de tecnología que realizan desarrollos en Argentina pero que venden sus servicios en el exterior, especialmente en Estados Unidos”, explica Andrea Oteiza, socia a cargo de Deal Advisory en KPMG Argentina.
Nuevas rondas de fondeo e inversiones de fondos de capital de riesgo han consagrado tres nuevos unicornios argentinos: la proveedora de software front-end Vercel, el holding de empresas de publicidad Aleph y la empresa de pizarras digitales Mural.
Las Compañías con Propósito Especial de Compra o SPAC (por sus siglas en inglés) que en los últimos meses estaban buscando inversiones, empezaron a concretarlas.
En el trimestre, finalmente se anunció la compra de Satellogic por parte del SPAC CF Acquisition, la empresa argentina de nanosatélites de uso comercial que tras la transacción valuada en US$ 850 millones comenzará a cotizar en Nasdaq.
“El gran número de SPAC que buscan compañías para fusionarse está dando lugar a un mercado de ‘vendedores’. Lo que estamos observando es que startups con alto potencial de crecimiento y que han pasado por rondas exitosas de financiamiento, están recibiendo numerosas propuestas de SPACs”, señala Federico Díaz Ascuénaga, Head de M&A, Deal Advisory en KPMG Argentina.
A contramano de Argentina, en el resto del mercado latinoamericano de fusiones y adquisiciones, KPMG destaca una recuperación. Fue uno de los mejores primeros semestres de los últimos tiempos, liderado por las operaciones registradas en Brasil y México.
A nivel mundial, los dos últimos trimestres mostraron un nivel de recuperación muy robusto, con valores de transacciones en máximos históricos.
El optimismo por un proceso de recuperación, y las enormes cantidades de capital disponible son dos de los factores que explican la fuerte recuperación, aun cuando la pandemia no ha finalizado.
NE
Fuente Clarin
