Plan “Platita en el bolsillo”: cuánto debería gastar Guzmán en lo que resta del año para cumplir con el reclamo de Cristina Kirchner

Por Melina Manfredi

La Vicepresidenta exhortó a que el Gobierno acelere el gasto y las primeras medidas anunciadas van en ese sentido. Cuánto tendrían que crecer las erogaciones para cumplir con ese objetivo.
Melina Manfredi

Esta semana resonaron las declaraciones del candidato a diputado bonaerense del Frente de Todos, Daniel Gollan, quien afirmó: “Las fotos nos molestaron, claro que sí, pero en los barrios la gente dice que las fotos con un poco más de platita en el bolsillo sería otra cosa; no hubieran molestado tanto”.

La cruda declaración fue en línea con el reclamo de Cristina Kirchner en su carta pública, en la que pidió que a Alberto Fernández que acelere el gasto en lo que resta del año. La vicepresidenta pedía que el déficit primario de este año alcance el 4,5% del PBI, como indicaba el Presupuesto 2021. El ministro Martín Guzmán redujo esa meta a 4%, pero los números de los primeros ocho meses del año muestran que todavía tendrá que gastar bastante para cumplirla.

Las medidas posteriores a la derrota del oficialismo en las PASO 2021, como la suba del piso del Impuesto a las Ganancias y del salario mínimo, fueron en línea con la aceleración del gasto. Resta conocer si habrá una expansión en la asistencia social antes de las legislativas. De todos modos, el economista Fernando Marull, socio de FM&A, calculó que, aún se se concretara un auxilio extraordinario similar al IFE de $15.000 a 3 millones de personas y un bono de $6000 a jubilados y titulares de la AUH en octubre, el Gobierno sumaría un 0,15% al déficit.

Cuánto tendría que crecer el déficit

Los economistas advierten que difícilmente el gasto se acelere tanto como para cumplir con las pretensiones de la vicepresidenta. Entre enero y agosto, el déficit primario -que mide la diferencia entre ingresos y egresos, sin contar el pago de intereses de deuda- fue de 1% del PBI, por lo que quedan tres puntos para llegar a la meta corregida para 2021.

“Para alcanzar esa cifra, el déficit primario -sin DEG- debería acumular la friolera de $1,3 billones en los últimos 4 meses del año, triplicando el rojo de los primeros 8 meses de 2021″, apuntó la consultora Equilibra.

Según Marcelo Capello, presidente del Ieral, para llegar a un déficit equivalente a 4% del PBI, el gasto en el último cuatrimestre debería resultar un 16% mayor, en valores reales, que en los primeros 8 meses del año. “De otro modo, el gasto primario promedio en lo que resta del año debería resultar de 1 billón de pesos por mes, similar a lo observado en mayo y septiembre de 2020, en plena pandemia y con pagos de IFE, ATP y otras ayudas sociales vigentes”, señaló el economista.

Algo similar calculó Equilibra: “El gasto primario trepó 65% interanual en agosto, en línea con el incremento nominal previsto en el proyecto de Presupuesto 2022 para el último cuatrimestre del año. Este último asume un gasto primario de $9,7 billones en todo 2021, cifra que implica un gasto de $4 billones en lo que resta del año, que equivale a una suba interanual del 63%, muy por encima de la inflación”.

Qué hará Martín Guzmán

La maniobra contable que el Gobierno hizo con los Derechos Especiales de Giro (DEG) del FMI le dio aire para que el Banco Central financie un alza en el gasto durante los próximos meses. No obstante, los economistas prevén que el ministro de Economía será más cuidadoso en materia fiscal.

“Creemos más probable que el déficit primario -sin DEG- cierre 2021 en torno a $1,5 billones (3,5% del PBI), lo que implicaría un rojo de $1,1 billón en el último cuatrimestre del año, para evitar presiones cambiarias excesivas. Sin embargo, los próximos anuncios definirán si se imponen las necesidades políticas de cara a las Legislativas o prima una visión más prudente sobre los desafíos económicos (y cambiarios) del día después de las legislativas”, indicaron en Equilibra.

A su turno, los economistas de la consultora LCG consideraron: “Difícilmente el Gobierno pueda incrementar el déficit primario en 3 puntos del PBI en solo 3 meses”. Y agregaron que, aunque ven mayores desembolsos públicos en la última parte del año, no prevén un desborde. “Hasta el momento la ejecución del gasto respecto al presupuesto está en el orden del 55% en 8 meses, difícilmente se pueda expandir al nivel presupuestado incluso contemplando todas las medidas anunciadas y a anunciar”, afirmaron, y proyectaron un déficit primario equivalente al 3,6% del PBI para 2021.

Finalmente, Capello recordó: “En sus primeros dos años en funciones, el ministro Guzmán ha llevado a cabo una estrategia por la cual presenta proyectos de presupuesto con desequilibrios fiscales altos, para conformar a un sector político del Gobierno, aunque luego en los hechos lleva a cabo una política fiscal más cuidadosa, de modo de exhibir menor déficit que el presupuestado”. Y concluyó que así es como el ministro apunta a convencer a los funcionarios del FMI.