Aprende a leer la curva de tipos para invertir en renta fija

Sucedió hace una década, cuando España estaba al borde del rescate en plena crisis del euro. Un tecnicismo económico saltó a la calle y los ciudadanos comenzamos a familiarizarnos con un concepto que mide la salud económica de un país: la prima de riesgo. De un tiempo a esta parte está sucediendo lo mismo con la (invertida) curva de tipos, que anticipa una recesión e identifica, también, cuándo es el momento idóneo para invertir en renta fija.

Se trata de un gráfico que mide el rendimiento de la deuda pública o corporativa en diferentes vencimientos y en plazos determinados. Por regla general, cuando se presta dinero a través de la renta fija (deuda), a mayor riesgo de devolución, bien por el perfil del emisor o por plazos largos, el interés ofrecido es mayor. Lo preocupante (según se mire) sucede cuando la curva se invierte y los intereses a corto plazo son mayores o iguales que a largo plazo, que suele ocurrir cuando hay incertidumbre, como está pasando en la actualidad.

Opinión

Por qué la inversión de la curva suele anticipar recesión

Juan Ramón Rallo

“Cuando las cosas funcionan de una manera más normal, para enfriar la economía y que la inflación no se dispare, los bancos centrales suben los tipos, lo que hace que los bonos emitidos paguen menos que los emitidos dentro de unos años”, explica Ricardo Comín, director de Ventas en Vontobel AM, a Javier Molina en el último podcast de Ideas con Valor.

Ahora bien, si nos encontramos en un escenario de curva invertida significa que “los bonos que vencen a un año o más van a pagar por encima de los que venzan dentro de cinco, porque se descuenta una recesión ante la cual los bancos centrales van a bajar los tipos. Esa es la situación fantástica para comprar renta fija, porque es cuando empiezas a tener en tus manos un bien preciado que va a valer más según van pasando los años ya que las emisiones nuevas se van a emitir con una prima más barata”, continúa.

Por lo tanto, en la actualidad, con un escenario de subida de tipos por la escalada de la inflación, pero con una recesión a la vuelta de la esquina en Europa (en EEUU ya lo está a nivel técnico), las duraciones cortas resultan más atractivas, pues van capturando las nuevas emisiones con mejores tipos.

Así las cosas, para un inversor conservador que ya está invertido, ¿dónde están las oportunidades en renta fija? ¿Y en el caso de un ahorrador inversor novato? Escucha el podcast en Ivoox, Spotify y Apple Podcast y aprende a leer la curva de tipos para detectar oportunidades en el mercado de deuda.

También puedes escuchar episodios anteriores de Ideas con Valor, un espacio para que ahorradores e inversores puedan tomar mejores decisiones financieras de la mano de reconocidos gestores y expertos, aportando ideas de valor, no solo a nivel de activos financieros, sino también de activos digitales.

Esta sección confluye en dos foros. El próximo día 20 de noviembre se celebrará la V edición del foro de Blockchain & Criptoactivos, para compartir propuestas de valor para las empresas en la llamada economía descentralizada, y el pasado 31 de mayo se celebró la sexta edición del antiguo Iberian Value, que congregó a gestores de las mejores firmas del país. ¡Inscríbete ya en el próximo evento digital!

Sucedió hace una década, cuando España estaba al borde del rescate en plena crisis del euro. Un tecnicismo económico saltó a la calle y los ciudadanos comenzamos a familiarizarnos con un concepto que mide la salud económica de un país: la prima de riesgo. De un tiempo a esta parte está sucediendo lo mismo con la (invertida) curva de tipos, que anticipa una recesión e identifica, también, cuándo es el momento idóneo para invertir en renta fija.