A punto de terminar un año muy negativo para las bolsas, con pérdidas acumuladas en 2022 que han llegado a ser superiores al 20% e, incluso, del 30% en principales índices bursátiles de ambos lados del Atlántico, algunas plazas no parecen haber sufrido esta debacle, como el Ibex 35, y otras terminan el ejercicio recuperado niveles previos a la guerra, como el Euro Stoxx 50.
A nivel macro, los riesgos que han marcado los severos retrocesos en la renta variable aún no se han disipado. Las subidas de tipos de interés para tratar de doblegar la inflación seguirán marcando el devenir económico en 2023 y la guerra en Ucrania sigue sin tener fin a casi dos meses de cumplirse un año de la invasión de Rusia. La incertidumbre seguirá marcando el ritmo de las bolsas, pero “los fundamentales están aquí y si haces un análisis ‘top-down’, ves que hay un punto de inflexión en los niveles de inflación”, apunta Xavier Brun, director de Renta Variable Europea en Trea AM.
En el último episodio de Ideas con Valor, el experto comenta a Javier Molina que “si todo va bien, en torno a Semana Santa tendremos tipos de interés reales positivos, que es lo que permite que el mensaje de la Fed cambie”.
Y si miramos ‘bottom-up’, “observas que hay muchas compañías que han sido capaces de trasladar en su totalidad la inflación a sus clientes y no ha cambiando nada en la cantidad de productos vendidos, lo que demuestra esa ventaja competitiva de las compañías”, señala.
De este modo, los caballos ganadores están entre aquellas empresas con ventajas competitivas por la parte de ingresos (capacidad de trasladar subidas a precios) y costes (capacidad para negociar con los proveedores) y con poca deuda. “Son compañías que suelen tener márgenes operativos ebit por encima del 8%”, aclara Grun.
¿En qué sectores y zonas geográficas podemos encontrar estas compañías competitivas? Descúbrelo en el nuevo episodio, disponible en Ivoox, Spotify y Apple Podcast.
También puedes escuchar episodios anteriores de Ideas con Valor, un espacio para que ahorradores e inversores puedan tomar mejores decisiones financieras de la mano de reconocidos gestores y expertos, aportando ideas de valor, no solo a nivel de activos financieros, sino también de activos digitales.
Esta sección confluye en dos foros. El pasado 22 de noviembre lugar la V edición del foro de Blockchain & Criptoactivos, donde casi medio centenar de expertos compartieron propuestas de valor para las empresas en la llamada economía descentralizada, y el 31 de mayo se celebró la sexta edición del antiguo Iberian Value, que congregó a gestores de las mejores firmas del país.
A punto de terminar un año muy negativo para las bolsas, con pérdidas acumuladas en 2022 que han llegado a ser superiores al 20% e, incluso, del 30% en principales índices bursátiles de ambos lados del Atlántico, algunas plazas no parecen haber sufrido esta debacle, como el Ibex 35, y otras terminan el ejercicio recuperado niveles previos a la guerra, como el Euro Stoxx 50.
Fuente El Confidencial
