De Guindos advirtió de que algunos bancos europeos son vulnerables a las subidas de tipos

Todos los ojos han estado este jueves sobre la torre del Banco Central Europeo (BCE) en Frankfurt, en la ribera del río Meno. Allí el Consejo de Gobierno del eurobanco ha decidido subir los tipos de interés otros 50 puntos básicos a pesar de las turbulencias en los mercados y de la creciente división entre facciones del Consejo. Por un lado los ortodoxos, que consideran que no hay espacio para la especulación, por el otro las llamadas “palomas”, los miembros que consideran que hay que evitar a toda costa repetir los errores del 2008 y la subida de tipos de Jean-Claude Trichet, que creen que hay que medir mejor las subidas y que creen que pasarse de frenada puede dejar cicatrices en la economía europea del futuro.

En ese ambiente de tensión, con una decisión monetaria que incluye un compromiso del eurobanco de “responder según sea necesario para preservar la estabilidad de precios y la estabilidad financiera en la zona del euro” la agencia Bloomberg ha adelantado que durante una reunión de ministros de Finanzas de la Unión Europea, celebrada este martes en Bruselas, el vicepresidente del BCE, el español Luis de Guindos, aseguró que algunos bancos europeos son vulnerables a las subidas de tipos de interés. Lo hizo durante una discusión sobre la exposición de las entidades europeas al colapso del banco americano Silicon Valley Bank (SVB) y antes de que las acciones del Credit Suisse se hundieran este miércoles.

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Durante la discusión con los ministros de Finanzas De Guindos subrayó que las entidades europeas están muchos menos expuestas que las americanas, pero también admitió que el BCE no podía descartar que hubiera algunos bancos europeos más expuestos por sus modelos de negocio. El español señaló la importancia de mantenerse vigilantes. La filtración ha llegado a la prensa solamente unos minutos antes de que el BCE anunciara que la subida sería finalmente de 50 puntos básicos, mientras los mercados apostaban porque

Christine Lagarde, presidenta del BCE, ya estaba en una situación delicada. El equilibrio entre controlar la inflación, que sigue arrojando datos preocupantes, y evitar turbulencias en los mercados financieros era ya compleja. Por un lado, porque una subida de 50 puntos básicos en una situación de volatilidad como la actual es delicada. Por otro, porque una subida menor significaría desdecirse de sus palabras en febrero, cuando señaló a una subida de medio punto porcentual en marzo, lo que podría lanzar el mensaje de que la situación es realmente grave.

Ahora la filtración de las palabras del vicepresidente hacen que la subida de tipos se vea a través de ese prisma. En situaciones así los mercados penalizan cualquier mínimo descuido, cualquier desliz. Es fundamental atar la correa en corto, dar la sensación de que todo está bajo control. Para ello la comunicación es central. Este jueves el BCE se ha encontrado con el peor escenario posible: ha subido los 50 puntos básicos para mostrar que está relativamente tranquilo y preparado, y al mismo tiempo una filtración en el peor momento ha dejado a la vista de todos que en Frankfurt también hay preocupación.

Los ministros y el presidente del Eurogrupo, Pachal Donohoe, se esforzaron el lunes y martes en subrayar que el riesgo de contagio era bajo. “Los problemas surgen del modelo de negocio específico del Silicon Valley Bank. Y el panorama aquí en Europa es muy diferente. Nuestros bancos están en general en buena forma”, explicó Donohoe en una rueda de prensa tras la reunión del Eurogrupo del lunes.

“Nuestros bancos están en general en buena forma”

Uno de los mensajes que más llamó la atención al inicio de la semana fueron las palabras de Nadia Calviño, vicepresidenta del Gobierno, a su llegada a la reunión de ministros, cuando señaló que el Banco Central Europeo debía “actuar con la máxima prudencia”, repitiendo varias veces las palabras. El martes, durante una rueda de prensa, Calviño subrayó en varias ocasiones que respetaba completamente la independencia del BCE después de que el lunes se interpretaran sus palabras como un llamamiento al eurobanco para que moderara el ritmo de la subida de tipos.

Todos los ojos han estado este jueves sobre la torre del Banco Central Europeo (BCE) en Frankfurt, en la ribera del río Meno. Allí el Consejo de Gobierno del eurobanco ha decidido subir los tipos de interés otros 50 puntos básicos a pesar de las turbulencias en los mercados y de la creciente división entre facciones del Consejo. Por un lado los ortodoxos, que consideran que no hay espacio para la especulación, por el otro las llamadas “palomas”, los miembros que consideran que hay que evitar a toda costa repetir los errores del 2008 y la subida de tipos de Jean-Claude Trichet, que creen que hay que medir mejor las subidas y que creen que pasarse de frenada puede dejar cicatrices en la economía europea del futuro.