En la recta final del año, el escenario macro poco ha cambiado respecto a inicios de 2023. Los bancos centrales siguen peleándose con una persistente inflación y no hay visos de relajación de la política monetaria, tal y como quedó de manifiesto en la reciente cumbre anual de Jackson Hole. Tampoco hay luz sobre una hipotética recesión, que no termina de llegar, y la profundidad de la misma.
Con este panorama, a nivel de inversión la tendencia alcista de comienzos del ejercicio ha dado paso a una tendencia lateral. Es decir, los mercados ni se decantan por las subidas ni por las bajadas, lo que no ayuda a despejar la incertidumbre. La pregunta del millón es cómo gestionar las carteras ante este escenario de indecisión.
Para Hugo Ferrer, gestor de Cuentas en GPM, la estrategia pasa por invertir en activos en positivo. “Desde noviembre vengo diciendo que estamos en un mercado alcista, aunque nunca se puede saber hasta dónde se extiende el mismo”, advierte argumentando su posición en que la inflación estaba mejorando. Por otra parte, la materialización de una recesión “es un evento alcista para el mercado de valores, porque crearía la expectativa de bajada de tipos de interés, lo cual favorecería a los activos de riesgo”, afirma en el nuevo episodio de Ideas con Valor a Javier Molina.
Recuerda que en 2022 los inversores dieron por descontada una posible contracción moderada que dio como resultado pérdidas históricas, tanto en la renta variable como en la renta fija. Pero ya en el tramo final de 2023, ese escenario aún no se ha producido, y el temor es que, de producirse, se desconoce su envergadura y, por tanto, si las medidas de la Reserva Federal (Fed) y del Banco Central Europeo (BCE) serán efectivas o se han pasado de frenada.
En opinión de Hugo Ferrer, los mercados financieros se encuentran en modo lateral, lo que le lleva a decantarse por el oro, activo refugio por antonomasia, cuyo comportamiento será positivo sea cual sea el escenario, y por valores cíclicos.
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En la recta final del año, el escenario macro poco ha cambiado respecto a inicios de 2023. Los bancos centrales siguen peleándose con una persistente inflación y no hay visos de relajación de la política monetaria, tal y como quedó de manifiesto en la reciente cumbre anual de Jackson Hole. Tampoco hay luz sobre una hipotética recesión, que no termina de llegar, y la profundidad de la misma.
Fuente El Confidencial
