Cotizalia AM | La paradoja del riesgo en España

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A través del siempre interesante Sunday Wrap de Erik Nielsen, llego a este artículo del ex economista jefe del Banco de Inglaterra, Andy Haldane, publicado en el FT. Parte el autor de la paradoja del ahorro de Keynes tras la Gran Depresión de los años 30 del siglo pasado: una virtud individual —ahorrar— se convierte en catástrofe cuando todos la aplican a la vez. Y de ahí pasa a acuñar una especie de paradoja del riesgo en la actualidad: tras una pandemia y una geopolítica cada vez más endiablada, está todo el mundo tan enfocado en mitigar riesgos que su ausencia puede ser peor que la enfermedad. La inversión es riesgo y para crecer hace falta inversión. Siguiendo la doctrina de Keynes, Haldane afirma que el agente económico más capacitado para asumir riesgos y equilibrar la economía es el Estado. Y por ello, propone preocuparse menos por los niveles de déficit y deuda: las reglas fiscales actuales deberían sustituirse “por normas que den prioridad al crecimiento y traten de maximizar la riqueza neta nacional, no de minimizar la deuda bruta”. Uno lee esto e irremediablemente mira hacia España. Firmaría la receta de Haldane aquí si no fuese porque nuestro 107% de deuda/PIB está provocado por déficits destinados a financiar gasto corriente. Le das un poco de déficit a un político español y lo único que sabe hacer es subir las pensiones.

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