Cotizalia AM | El riesgo de la no fusión

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La labor de la CNMV en una opa es asegurarse de que los accionistas de las entidades involucradas tienen toda la información necesaria para tomar una decisión presuntamente racional sobre si aceptar la oferta, rechazarla o, en caso de tratarse de la empresa compradora, si mantener sus acciones, comprar más o salir por patas. Independientemente de que uno piense o no que el nivel de intervencionismo en la opa de BBVA por Sabadell ha superado los umbrales sanos de la participación del Estado en la economía, es un hecho irrebatible de que esa intervención está ahí. La opa de BBVA podría triunfar (conseguir el respaldo del 50,01% del capital del Sabadell) y luego el Gobierno vetar la fusión. Aunque BBVA haya decidido seguir hacia delante en cualquiera de los dos escenarios, lo que es indudable es que en uno hay unos ahorros importantes y en otro no los hay. O, en el mejor de los casos, se retrasarían sine die. Que los accionistas de ambos bancos deberían conocer estos riesgos parece una obviedad.

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