Por qué los créditos hipotecarios están a punto de tocar su techo

Los créditos hipotecarios crecen velozmente, pero están cerca de encontrar su techo. El límite al que se está acercando no es por falta de demanda, sino por escasez de liquidez en los bancos, es decir, un cuello de botella en la oferta.

En las entidades de la City advierten que tienen fondos limitados para enfrentar el salto en las solicitudes de los préstamos y que sólo podrían acompañarlos si hay una securitización que les permita vender esas hipotecas.

Según el último dato oficial del Banco Central, correspondiente al 23 de mayo, el stock de créditos hipotecarios al sector privado creció de $ 2,8 billones a $ 3,2 billones en los últimos treinta días. Esa suba mensual fue del 14,2%, mientras que crecieron 456% interanual.

“Los préstamos hipotecarios están cerca de alcanzar su techo”, confían a El Cronista en uno de los bancos más grandes de la City. El ejecutivo ve dos problemas: el del fondeo y el del descalce de los plazos entre depósitos a 30, 60 o, incluso, 365 días y los años que lleva pagar una hipoteca.

Cerca de llegar al límite, las entidades subieron las tasas y acortaron los plazos, administrando la escasez de pesos a prestar.

Otro dato es la velocidad a la que crecieron los créditos, mayor a la que registraron los depósitos. Los préstamos al sector privado aumentaron 101% real anual entre marzo de este año y el mismo mes del 2024, triplicando la suba de los depósitos del sector privado, que treparon 34%, de acuerdo a un informe de Quantum, la consultora liderada por Daniel Marx.

En una de las entidades líderes del sistema financiero, los préstamos para la vivienda representan un 5% de la cartera total. En 2017, durante el boom en la presidencia de Mauricio Macri, los hipotecarios llegaron hasta el 6,5% de los créditos que otorgaban. Si no hay más fondeo para los bancos, ese punto y medio de diferencia podría marcar su techo.

La escasez de liquidez en pesos hace que los bancos adviertan sobre la falta de fondeo para acompañar la demanda de los hipotecarios. Por eso, en los próximos meses los bancos esperan una ralentización en el crecimiento de los hipotecarios.

“Los bancos tienen un fondeo limitado principalmente porque Argentina es un país con un mercado financiero limitado entonces las fuentes de financiamiento o de fondeo que tienen hasta ahora son principalmente los depósitos y eventualmente alguna obligación negociable”, explica Federico González Rouco, economista de Empiria Consultores.

El Banco Nación, por una cuestión de volumen de clientes y de espalda financiera, es quien está otorgando más hipotecarios. Ante una demanda ilimitada por el difícil acceso a la vivienda, la oferta enfrenta el reto de obtener fondos. La palabra que más se escucha hoy en los despachos de los bancos es securitización, es decir, que los bancos puedan vender la cartera de hipotecarios en el mercado de capitales.

“Antes la securitización estaba dada por las AFJP. Ahora sólo quedó Anses, pero tampoco lo hace. Ningún funcionario público se anima a comprarle a un banco una hipoteca a 15 años”, aseguran en la City.

Los bancos tienen la expectativa puesta en una reforma que permita la aparición de inversores de largo plazo para comprar las hipotecas. Y cifran sus esperanzas en un reciente mensaje del ministro Federico Sturzenegger, en el que proclamó que “se viene la revolución de los seguros”. “Pensando las reformas de segunda generación un sábado a la mañana con el presidente Javier Milei que no para nunca: reforma laboral, mercado de capitales, contratos, seguros. La conversación sobre los seguros como alternativa al Estado fue alucinante”, afirmó.

La continuidad de la estabilidad macroeconómica y la mayor profundidad del mercado de capitales son condiciones ineludibles para que los UVA sigan creciendo.

Fuente El Cronista