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El viernes ya se vivió un clima tenso en el mercado, camuflado por la intervención oficial. El Ministerio de Economía vendió u$s 250 millones en una jornada en la que el volumen de negocios fue de u$s 550 millones.
Si esa presión compradora se dio cuando el mercado esperaba una derrota oficial por cinco puntos, ¿qué pasará hoy con la diferencia de 13 puntos a favor de Fuerza Patria?.
Anoche los bancos y agentes de Bolsa estaban actualizando los sistemas para poner en la apertura del día, una cotización del dólar en el techo de la banda de flotación a $ 1460-$1465 lo que representará una suba de seis por ciento.
La reacción oficial algo fue anticipada por el discurso de Javier Milei: no se cambia nada en materia fiscal y cambiaria y un reconocimiento de los errores cometidos.
Recuérdese que, en realidad, el BCRA sale a vender dólares cuando el dólar mayorista trepa al tope de la banda, a $ 1465. Esa variante de la moneda norteamericana cerró el viernes a $ 1365,40.
El lunes negro en mercados también se va a ver en las acciones con caída de 10% en las operaciones previas en Nueva York sobre YPF a u$s 27,85.
La gran incógnita del mercado pasa ahora por las elecciones del 26 de octubre y las siete semanas que hay que transitar hasta esos comicios en los que en teoría LLA debería mostrar una mejor performance.
El Tesoro seguramente dejará de vender dólares en el mercado mayorista por lo que el camino al techo de la banda estará liberado. Nadie saldrá a vender dólares de arranque. Seguramente el primero que aparezca sea Santiago Bausili, titular del BCRA. El miércoles el Tesoro deberá renovar vencimientos de deuda.
En teoría. La reacción oficial algo fue anticipada por el discurso de Javier Milei: no se cambia nada en materia fiscal y cambiaria y un reconocimiento de los errores cometidos.
El Tesoro seguramente dejará de vender dólares en el mercado mayorista por lo que el camino al techo de la banda estará liberado. Nadie saldrá a vender dólares de arranque. Seguramente el primero que aparezca sea Santiago Bausili, titular del BCRA. El miércoles el Tesoro deberá renovar vencimientos de deuda.
Desde ahora hasta las elecciones del 26 de octubre restan tres subastas por cerca de $ 15 billones. No es poco. Según fuentes oficiales, hay cerca de $ 20 billones del Tesoro en cuenta del BCRA para atender esos pagos. ¿Y el impacto monetario? ¿Qué actitud tomará el BCRA en ese contexto?
Desafío y nuevo contexto
Los desafíos son amplios en función del nuevo contexto político. Enero suena lejano, pero en la segunda semana hay vencimientos de deuda por u$s 5000 millones y por ello la importancia de cuidar las divisas del FMI ya desembolsadas. Al menos, no hay revisión de las metas hasta febrero, porque una incertidumbre adicional con el staff del organismo, agigantaría los dolores de cabeza financieros.
El Tesoro sacrificó inútilmente u$s 650 millones en la semana pasada para contener al dólar en la previa de las elecciones de PBA. Los dólares son para pagar vencimientos de deuda. Si se los usa para anestesiar por unos pocos días al tipo de cambio, al mismo tiempo se alimenta la suba del riesgo país.
Ya la semana pasada los rendimientos de la deuda de corto plazo de Argentina estaba en torno al 15% anual. Ello implicaba un riesgo país arriba de 1000 puntos sólo en esos papeles. Debería el indicador del JP Morgan ahora acompañar y lamentablemente ir a buscar los cuatro dígitos.
Desde el equipo económico anoche la estrategia pasaba por reforzar que no va a haber cambios en la política cambiaria, monetaria y fiscal. El superávit es lo que permite anclar la inflación.
Este miércoles el INDEC dará a conocer la variación del IPC de agosto, seguramente en torno al 2%. ¿Le importa a alguien? A nadie seguramente dado que todo pasará por el nuevo equilibrio que se alcance con el dólar y tasas en un mercado hasta el viernes super intervenido en dólar futuro, curva de pesos y mercado spot.
La realidad golpea las puertas. Tiempo de asumir errores y corregir.
Fuente El Cronista
