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Buenos Aires, 21 de octubre de 2025 — Total News Agency-TNA.–En una jornada marcada por la incertidumbre previa a las elecciones legislativas del próximo domingo, el dólar mayorista alcanzó un nuevo récord de $1.490,50, apenas 57 centavos por debajo del límite superior de la banda cambiaria, lo que obligó al Banco Central (BCRA) a intervenir con ventas por USD 45,5 millones para contener la escalada.
A tres ruedas operativas de los comicios, el mercado cambiario operó con volumen récord y máxima volatilidad, en un contexto donde el Tesoro de Estados Unidos volvió a intervenir discretamente para sostener el esquema de estabilidad acordado con el Gobierno argentino.
Presión en todas las cotizaciones
El dólar mayorista subió 15,50 pesos (+1,1%), con operaciones por USD 718,4 millones, lo que representa un incremento de USD 320 millones respecto de la sesión anterior. En el Banco Nación, la divisa cerró a $1.515, igualando su máximo histórico del 19 de septiembre, mientras que el dólar blue saltó a $1.545.
Las versiones bursátiles también reflejaron el nerviosismo del mercado: el dólar MEP avanzó 3,2%, hasta $1.586,24, y el contado con liquidación (CCL) trepó 3,3% a $1.610, ambos en valores sin precedentes.
Intervención oficial y reservas en baja
El BCRA, que no intervenía desde mediados de septiembre, cuando vendió USD 1.110 millones en tres días consecutivos, debió volver al mercado ante la fuerte demanda preelectoral.
Las reservas internacionales cayeron USD 776 millones (-1,9%), para cerrar en USD 40.539 millones, afectadas por la baja del oro (-5,6%), un pago a la CAF y las ventas oficiales.
“Los tres dólares libres están en los valores más altos de la historia. El Tesoro de EE.UU. ayuda a que lleguemos a las elecciones sin una corrida, pero el lunes será otro día”, señaló el economista Carlos Rodríguez, fundador de la UCEMA.
Demanda de cobertura y señales políticas
Según Gustavo Ber, los operadores perciben que las intervenciones norteamericanas solo logran moderar momentáneamente la presión alcista.
“La cobertura cambiaria sigue prevaleciendo por la incertidumbre política. Recién después de las elecciones podría vislumbrarse un escenario más claro”, explicó el analista.
En la misma línea, Pedro Siaba Serrate, de Portfolio Personal Inversiones, sostuvo:
“El mercado está en modo ‘mostrame los votos’. La demanda de dolarización preelectoral es muy significativa”.
El secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, ratificó que el rango actual del esquema de bandas cambiarias es adecuado y confirmó que Washington seguirá interviniendo tanto en el mercado oficial como en el financiero, mediante operaciones en el CCL.
La política detrás del dólar
El contexto electoral es determinante. Analistas coinciden en que el oficialismo busca contener la volatilidad hasta los comicios, apoyado en los USD 20.000 millones del swap con Estados Unidos y en la recompra parcial de deuda. Sin embargo, advierten que el esquema actual “no es sustentable” sin un flujo genuino de divisas y una recuperación de la confianza política.
“El apoyo estadounidense forma parte de una campaña de expectativas para sostener la estabilidad financiera y el actual rumbo del Gobierno”, indicó un informe de Vatnet Financial Research.
Mientras tanto, el mercado se mantiene expectante. En palabras de Gustavo Quintana, operador de PR Corredores de Cambio, “en dos días, el dólar mayorista subió 40 pesos, mostrando que la presión continúa a pesar de los esfuerzos oficiales”.
La incógnita, según coinciden los analistas, será qué ocurrirá el lunes postelecciones: si el Tesoro norteamericano volverá a intervenir o si el Gobierno deberá redefinir un régimen cambiario que, a todas luces, ya se encuentra en el límite de su sostenibilidad.
