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Buenos días. Las letras del Tesoro a 12 meses se han colocado esta semana al 3% de rentabilidad (2,998%, para puristas). La inflación interanual esperada en enero de 2024 estará probablemente por debajo del 4%. Esto quiere decir que ese 3%, a pesar de ser una rentabilidad no vista en años, seguirá sin mantener el poder adquisitivo del inversor. En términos reales (descontado el IPC), la inversión en Letras a 12 meses lleva años siendo un ejercicio sisífeo. Pero esto puede cambiar en los próximos meses. No tengo una bola de cristal, pero si siguen las tendencias actuales, no es descabellado pensar que las Letras a 12 meses pagarán al menos un 3% o incluso un poco más en próximas subastas. Y tampoco lo es que la inflación interanual esperada a un año vista siga bajando. Cuando ambas cifras se crucen, las Letras estarán dando rentabilidades reales positivas. Con los depósitos bancarios al 0,41% de media, parece una opción a valorar para el inversor conservador.
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Fuente El Confidencial
