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Luego de la gira europea del Presidente Alberto Fernández y los indicios de acercamiento con el Fondo Monetario Internacional (FMI), el mercado espera más señales sobre el avance de la negociación para confirmar si hay un cambio de aire en la economía local o la euforia se evapora. La interna política sobre el manejo de la caja, el control de la inflación tras el salto en el primer cuatrimestre del año y las dudas respecto a un eventual aumento de las presiones devaluatorias post elecciones son los puntos a monitorear según los analistas.
El viernes, luego de un trascendido acerca de que el Club de París daría más plazo al país para hacer frente al vencimiento de US$ 2.400 millones si se avanza en cerrar la renegociación de la deuda con el FMI, los activos argentinos tuvieron importantes mejoras. Los bonos en dólares, que ya habían ensayado algunas tímidas recuperaciones días atrás, saltaron 4% lo que hizo que el riesgo país, que mide la banca JP Morgan, retrocediera al nivel de los 1.564 puntos. En tanto, las acciones argentinas que cotizan en Wall Street saltaron cerca de 7% en señal de optimismo.
Sin embargo, los analistas reclaman que en el mediano plazo los efectos de la gira presidencial se traduzcan en hechos. Como el vencimiento con el Club de París está previsto para fines de este mes y existe un plazo de dos meses adicionales para que el país, en caso de no cumplir, caiga en cesación de pagos. la confirmación debería llegar cuanto antes.
“El mercado operó a partir de trascendidos. Todavía no tenemos una confirmación en este sentido. Hay que tener en cuenta que los precios de los bonos estaban en niveles muy bajos, se vio una suba moderada desde ese punto, pero para que esta tendencia se pueda sostener, es necesario que se confirmen las noticias. El mercado espera un anuncio oficial en torno a la refinanciación de vencimientos o algún waver, que permitan evitar el default“, explicó el economista de EcoGo, Martín Vauthier. “Es muy importante que la Argentina pueda concretar una extensión de vencimientos, que evite que el país deba usar reservas este año, y que se dé dentro de un plan económico integral“, añadió.
Justamente, más allá de las negociaciones en el frente externo, son los desequilibrios en el plano local lo que encienden las alarmas para los próximos meses. “Pagar de contado al Club de París habría consumido el 80 % de las reservas líquidas del BCRA, por lo que no era una opción. Ahora bien, para esta táctica de “comprar tiempo” frente a los acreedores, el gobierno debería haber reforzado la credibilidad del ministro de Economía, en lugar de dañarla tras la insubordinación de un Subsecretario”, dijo Jorge Vasconcelos de IERAL, quien a su vez afirmó: “No parece haber “plan B” razonable para la economía si se ingresara en un cono de sombra en la relación con el Club de París y el FMI”.
La interna en el Ministerio de Economía aún no fue zanjada, pero el foco de conflicto más grande que tiene que resolver el equipo económico estos días es el del salto inflacionario. “Antes del cambio estructural que puede significar un acuerdo con el FMI, el Gobierno tiene que dar definiciones más integrales. La inflación requiere una acción concreta y coordinada en el frente interno. Si esperamos al acuerdo con el Fondo para hacer un reordenamiento macro, el Gobierno puede dejar pasar una oportunidad enorme a riesgo incluso de estar entrando en un régimen de alta inflación”, aseguró el economista Rodrigo Alvarez.
Mientras el consenso es que el Banco Central, gracias a los agro dólares y el férreo cepo cambiario, tiene espalda suficiente para mantener el tipo de cambio estable y la brecha bajo control en los próximos meses, la atención está puesta en el financiamiento al Tesoro. Guzmán enfrentará esta semana su primer test de credibilidad post gira europea con el vencimiento de US$ 330 mil millones en el mercado de deuda local. “La tasa le sirve al Gobierno para comprar credibilidad: mientras el Banco Central parece no querer intervenir en ese sentido, los inversores le reclaman al Tesoro más rendimientos y plazos más cortos.“, adelantó Andrés Borensztein, de Econviews.
Fuente Clarin
