Parafraseando al reputado inversor estadounidense del fondo Oaktree, Howard Marks, que en su ‘Memo’ de finales de año venía a decir que “en los próximos tiempos, lo hará bien aquello que no lo ha hecho bien y lo hará mal aquello que lo ha hecho bien”, dentro de la renta variable española, “los bancos españoles, pero también los europeos, son algunos de los valores que lo han hecho mal en estos últimos tiempos”.
Y en un contexto de normalización de tipos de interés, los grandes ganadores son, sin duda, estas entidades financieras. “Después de muchos años, donde han tenido que hacer malabarismos para obtener rentabilidad, ahora, que su materia prima, aquella con la que ellos comercian, valga algo les hace más fácil poder ganar dinero”, señala a Javier Molina el conocido gestor de Okavango Delta, Kalahari y Spanish Opportunities de la firma Abante, José Ramón Iturriaga, en el nuevo episodio de Ideas con Valor.
Otro de los sectores en el punto de mira de Iturriaga es el sector asegurador, que tampoco lo ha hecho bien en Bolsa. Y, nuevamente, en el actual entorno de tipos “la parte del margen financiero, que es muy importante en las cuentas de resultados de las compañías de seguros, vuelve a empezar a ser muy rentable”, algo que es extensivo al resto de empresas que “tienen algo de ciclicidad en su cuenta de resultados” y que la incertidumbre macroeconómica les ha pasado factura en la cotización.
Las socimis son otro ejemplo de compañías que cotizan con importantes descuentos sobre el valor de sus activos. En su opinión, “las caídas de valoración por el incremento de los tipos de interés se van más que compensar por la subida de las rentas que están ligadas a la inflación”.
¿Y qué entidades financieras y empresas concretamente lo pueden hacer mejor? Escucha el podcast y descúbrelas. Disponible en Ivoox, Spotify y Apple Podcast.
También puedes escuchar episodios anteriores de Ideas con Valor, un espacio para que ahorradores e inversores puedan tomar mejores decisiones financieras de la mano de reconocidos gestores y expertos, aportando ideas de valor, no solo a nivel de activos financieros, sino también de activos digitales.
Esta sección confluye en dos foros. El próximo 9 de mayo organizaremos la séptima edición de Ideas con Valor, en el que participan gestores de las mejores firmas del país. Ya puedes inscribirte gratis. Y el pasado 22 de noviembre tuvo lugar la V edición del foro de Blockchain & Criptoactivos, donde casi medio centenar de expertos compartieron propuestas de valor para las empresas en la llamada economía descentralizada.
Parafraseando al reputado inversor estadounidense del fondo Oaktree, Howard Marks, que en su ‘Memo’ de finales de año venía a decir que “en los próximos tiempos, lo hará bien aquello que no lo ha hecho bien y lo hará mal aquello que lo ha hecho bien”, dentro de la renta variable española, “los bancos españoles, pero también los europeos, son algunos de los valores que lo han hecho mal en estos últimos tiempos”.
Fuente El Confidencial
