En una entrevista en Radio Rivadavia, Federico Furiase, miembro del equipo económico de Luis Caputo y director del Banco Central, analizó el impacto del levantamiento del cepo cambiario y proyectó un escenario de convergencia del dólar hacia el piso de la banda, cercano a los 1.001 pesos. Sus declaraciones llegaron en un contexto marcado, además, por la inflación de marzo (3,7%), que superó proyecciones, y el anuncio gubernamental de un acuerdo con el FMI que inyectó 20.000 millones de dólares en reservas.
Fundamentos macroeconómicos vs. Expectativas
Furiase destacó que la estabilidad del dólar, que cerró este jueves cerca de 1.125 pesos -lejos del techo de la banda (1.400)-, respondió a “macrofundamentos sólidos”. Entre ellos, enumeró el superávit fiscal, la eliminación de la emisión monetaria y el saneamiento del balance del Banco Central. “El acuerdo con el FMI incrementó las reservas líquidas de libre disponibilidad, lo que fortalece la credibilidad”, afirmó.
El directivo recordó que, tras el anuncio del fin del cepo, existía temor a una escalada cambiaria. Sin embargo, el dólar no solo no se disparó, sino que inició una tendencia a la baja. “El Banco Central tiene un dólar de cobertura de 911 pesos gracias a las reservas. Además, la banda cambiaria tiene un piso en 1.000, que se ajustará 1% mensual hacia abajo”, explicó.
Inflación y competencia: el rol de la estabilidad
Sobre la inflación, Furiase evitó dar proyecciones específicas, pero subrayó que la base monetaria está “congelada” debido al superávit fiscal, que retira pesos de circulación. “La emisión monetaria terminó. Si los precios suben sin respaldo en la demanda, las empresas perderán ventas”, sostuvo, citando el “principio de imputación de Meyer” mencionado por el presidente Javier Milei.
También señaló que la apertura comercial y la competencia actuarán como frenos a las remarcaciones. Ejemplificó con el caso de Molinos, que revirtió aumentos ante la presión del mercado. “En una macro estable, los agentes económicos no pueden trasladar precios arbitrariamente”, insistió.
El camino hacia los 1.001 pesos
Furiase anticipó que el dólar convergerá hacia el piso de la banda (actualmente en 1.000) debido a cuatro factores:
1. La reducción de pesos en circulación, absorbidos por el superávit y el nuevo bono Bopreal (suscrito en pesos por empresas).
2. La liquidación de divisas del campo antes del aumento de retenciones en junio.
3. La entrada de capitales extranjeros al mercado local.
4. La defensa activa del Banco Central en el piso de la banda.
“El dólar bajó de 1.360 a 1.125 porque la macro está saneada. No fue casualidad: hubo causalidad en las políticas aplicadas”, recalcó.
Riesgos y advertencias
Pese al optimismo, Furiase hizo una advertencia: el impuesto país para compras en dólares con tarjeta se mantiene, aunque perderá relevancia práctica. “Ahora las personas pueden comprar dólares libremente, pero sigue siendo clave evitar usar tarjetas en el exterior”, aclaró.
Respecto a abril, admitió que la inflación podría mostrar volatilidad por expectativas residuales, pero aseguró que será transitoria: “La tendencia a la baja es irreversible sin emisión monetaria”.
Y cerró: “Detrás de esto hay un equipo que hizo los deberes. La gente debe quedarse tranquila: la estabilidad llegó para quedarse”.
Fuente El Cronista
