Buenos Aires, 7 de enero de 2026 – Total News Agency-TNA- El Banco Central de la República Argentina (BCRA) difundió el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) correspondiente a diciembre, en el que las principales consultoras, entidades financieras y economistas ajustaron al alza sus previsiones inflacionarias de corto plazo y moderaron parcialmente sus proyecciones para el tipo de cambio y las tasas de interés, mientras mantienen un escenario de crecimiento económico moderado para 2026.
En materia de precios, los especialistas estimaron que la inflación de diciembre habría alcanzado el 2,3%, lo que implica una corrección de 0,2 puntos porcentuales respecto de la previsión realizada en el REM de noviembre. El ajuste refleja una percepción de mayor inercia inflacionaria hacia el cierre de 2025, en un contexto de recomposición de precios relativos y ajustes pendientes en algunos rubros.
Para enero, el consenso del mercado ubica al Índice de Precios al Consumidor en torno al 2%, también por encima de la estimación previa, que era del 1,9%. Según el informe, recién a partir de junio de 2026 la inflación mensual podría desacelerarse hasta el 1,5%, lo que indica que los analistas consideran que el ingreso sostenido al rango del 1% todavía demandará varios meses de consolidación macroeconómica.
En términos anuales, las consultoras revisaron al alza la proyección de inflación para todo 2026. Mientras que en el REM anterior se esperaba una suba de precios del 19,6%, el nuevo relevamiento anticipa una inflación acumulada del 20,1% para los doce meses, reflejando un escenario de desinflación gradual pero más lenta de lo previsto inicialmente.
Otro de los ejes centrales del informe es la evolución del tipo de cambio oficial mayorista. Para el corto plazo, los expertos corrigieron levemente sus estimaciones a la baja. El REM proyecta que el dólar cerrará enero en torno a los $1.484 y febrero en $1.515, valores inferiores a los anticipados un mes atrás. Sin embargo, hacia el segundo trimestre del año se espera una aceleración del ritmo de ajuste. Para mayo de 2026, el tipo de cambio mayorista se ubicaría cerca de los $1.588 y en junio superaría por primera vez la barrera de los $1.600.
En cuanto a las tasas de interés, el relevamiento mostró una tendencia descendente más marcada que en informes anteriores. Las proyecciones para la tasa TAMAR —referencia para grandes depósitos a plazo fijo— indican una tasa nominal anual del 28,05% en enero, 27,52% en febrero y 27,30% en marzo. Hacia fin de año, la tasa convergería a niveles cercanos al 21%, una corrección significativa respecto de las previsiones previas y consistente con un escenario de menor inflación y mayor estabilidad monetaria.
Respecto de la actividad económica, el REM presenta un panorama mixto. Para el cuarto trimestre de 2025, los analistas esperan un crecimiento del Producto Bruto Interno del 0,4% trimestral desestacionalizado, lo que implica un recorte frente a la estimación anterior. No obstante, se mantuvo sin cambios la previsión para el primer trimestre de 2026, con una mejora del 0,9%, y se ajustó levemente al alza la proyección de crecimiento para todo el año, que se ubica ahora en 3,5%.
Finalmente, en el frente laboral, las expectativas son moderadamente optimistas. La tasa de desocupación para el cuarto trimestre de 2025 fue estimada en 6,8% de la población económicamente activa, por debajo del cálculo previo. Para el primer trimestre de 2026 se espera un nivel del 7,3%, y hacia el cierre del año la desocupación convergería a 6,9%, sin cambios significativos.
El propio Banco Central aclaró que las cifras del REM reflejan únicamente expectativas de mercado, sujetas a modificaciones según la evolución de la coyuntura económica, financiera y política. Las revisiones mensuales muestran, precisamente, cómo los analistas ajustan sus proyecciones en función de la dinámica de precios, el programa económico y las condiciones financieras locales e internacionales.
Fuentes consultadas: Banco Central de la República Argentina, Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), informes de consultoras económicas, agencias económicas nacionales.
