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Buenos Aires, 27 de enero de 2026-Total News Agency-TNA-La sostenida baja del riesgo país volvió a ubicar a la Argentina ante un escenario impensado durante los últimos ocho años: la posibilidad concreta de que el Gobierno nacional vuelva a financiarse en los mercados internacionales a tasas de un dígito. El indicador descendió otro 2% y quedó al borde de perforar los 500 puntos básicos, un umbral psicológico que no se alcanzaba desde 2018 y que marca un cambio sustancial en la percepción de los inversores.
Este proceso se apoya en varios factores convergentes. Por un lado, la fuerte demanda de bonos argentinos, que empuja sus precios al alza y reduce los rendimientos exigidos. Por otro, la acumulación de reservas internacionales, que se consolidó como una de las principales señales de solvencia macroeconómica. Las reservas brutas del Banco Central alcanzaron los 45.740 millones de dólares, el nivel más alto desde el inicio de la gestión de Javier Milei, luego de compras netas que ya superan los 1.000 millones de dólares solo en enero, muy por encima de las proyecciones del mercado.
La reducción del riesgo país hasta la zona de los 513 puntos básicos implica un abaratamiento significativo del costo de financiamiento soberano, aunque el equipo económico reconoce que aún existe margen para seguir avanzando. El objetivo inmediato es llevar ese indicador hacia niveles cercanos a los 450 puntos, en línea con países de la región como Ecuador, que actualmente se prepara para emitir su primer bono internacional en dólares en más de siete años, con tasas estimadas inferiores al 9% anual.
En este contexto, analistas del mercado señalan que, si la Argentina decidiera hoy emitir un bono a diez años, el rendimiento se ubicaría en torno al 9,5% anual en dólares, todavía por encima de lo que pagan empresas y provincias. Sin embargo, la expectativa oficial es que esa brecha se reduzca rápidamente, habilitando una reapertura plena del crédito externo para el Tesoro nacional luego de casi una década de exclusión.
Mientras tanto, el acceso al financiamiento externo ya se está reactivando para otros emisores argentinos. La petrolera YPF reabrió recientemente un bono con vencimiento en 2034, con un costo del 8,10% anual en dólares. En los próximos días, la provincia de Córdoba saldrá al mercado internacional, sumándose a colocaciones exitosas recientes de la ciudad de Buenos Aires y de Santa Fe, en una señal clara de normalización financiera.
El trasfondo de esta mejora está directamente vinculado a la política monetaria. El Banco Central avanzó de manera decidida en la denominada fase 4 del programa económico, centrada en la acumulación de reservas y la remonetización gradual de la economía. El fortalecimiento del balance de la autoridad monetaria era una de las principales exigencias de los inversores y la evolución del riesgo país refleja el optimismo ante la consistencia de esa estrategia.
A la acumulación de divisas se suma la estabilidad cambiaria. Durante enero se registró una marcada caída en la demanda de dólares tanto del público como de las empresas, lo que amplió el margen del Central para intervenir comprando divisas. Además, la mayor oferta de dólares derivada de emisiones de deuda internacional de provincias y compañías privadas contribuyó a reforzar ese proceso. Según informó el propio Banco Central, aún restan liquidarse en el mercado local unos 3.600 millones de dólares.
El favorable escenario financiero también tiene un correlato político. El presidente Javier Milei mantiene una ventaja ampliamente holgada sobre su segundo inmediato en todos los sondeos de opinión, lo que refuerza su capital político para sostener el rumbo económico. Ese respaldo social, muy por encima de cualquier competidor cercano, es leído por los mercados como un factor adicional de estabilidad y continuidad de las reformas, clave para consolidar el retorno definitivo de la Argentina al crédito internacional.
Fuentes consultadas:
Banco Central de la República Argentina; Infobae; analistas del mercado financiero; reportes del sector de deuda soberana y provincial.
