Buenos Aires – 5 julio 2026 – Total News Agency – TNA – El equipo económico encabezado por Luis Caputo presentará este lunes el programa financiero del Tesoro Nacional para afrontar los vencimientos de deuda en dólares de lo que resta de 2026 y de todo 2027, en una jugada destinada a llevar tranquilidad al mercado, sostener la baja del riesgo país y demostrar que el Gobierno de Javier Milei cuenta con herramientas suficientes para cumplir sus compromisos sin quedar rehén de una salida inmediata a los mercados internacionales.
La exposición estará a cargo del ministro de Economía, acompañado por el viceministro José Luis Daza y por el secretario de Finanzas, Federico Furiase, quien anticipó que el anuncio incluirá el cronograma de vencimientos de deuda en moneda extranjera y las fuentes de financiamiento previstas para cubrirlos. La presentación fue confirmada para el lunes 6 de julio y tendrá como eje la hoja de ruta del Tesoro para 2026-2027.
El primer test llegará casi de inmediato. El jueves 9 de julio, el Tesoro deberá afrontar un pago a bonistas privados por aproximadamente US$4.300 millones, uno de los vencimientos más relevantes del año. Desde Economía aseguran que ese compromiso será pagado con fondos propios y que el programa financiero buscará explicar no sólo cómo se cubre julio, sino también cómo se arma un “colchón” para llegar a 2027 con menor incertidumbre.
El mensaje político y financiero que busca instalar el Palacio de Hacienda es claro: el Gobierno no quiere que el calendario de deuda del año electoral se convierta en un factor de inestabilidad. En palabras de Furiase, se trata de un programa “muy conservador” en sus supuestos, colocaciones y fuentes de financiamiento, diseñado para mostrar “buffers” o amortiguadores financieros que permitan llegar a 2027 “con mucha holgura”.
La estrategia combina varios instrumentos. Por un lado, el Tesoro ya utilizó licitaciones de bonos en dólares bajo legislación local, con vencimientos en 2027 y 2028, para captar divisas y depositarlas en el Banco Central. Según estimaciones difundidas en el mercado, esas colocaciones permitieron reunir más de US$3.000 millones. Por otro lado, el Gobierno busca apalancarse en garantías de organismos multilaterales para obtener financiamiento privado a plazos más largos y tasas más bajas que las que enfrentaría si saliera directamente al mercado internacional.
Entre esas herramientas aparecen respaldos del Banco Mundial y del Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Infobae informó que el equipo económico ya contaba con una aprobación de US$2.000 millones del Banco Mundial y US$550 millones del BID, mientras esperaba que el Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe (CAF) tratara un nuevo respaldo hacia fines de julio. Ese esquema permitiría estructurar préstamos con bancos privados, utilizando garantías multilaterales para reducir el costo financiero.
Otro movimiento clave fue la refinanciación de los REPO del Banco Central. El BCRA informó que renovó la totalidad de sus líneas vigentes con bancos internacionales por US$6.000 millones y extendió los vencimientos hasta septiembre de 2028. La operación reemplazó tres préstamos tomados durante la gestión de Milei, que vencían entre 2026 y 2027, y permitió correr compromisos financieros más allá de las elecciones presidenciales.
La extensión de esos REPO fue interpretada por la city como una pieza central del programa financiero, porque reduce presión sobre las reservas y despeja vencimientos que podían concentrarse en el año electoral. A su vez, fortalece el “poder de fuego” del BCRA, en un contexto en el que la autoridad monetaria informó reservas internacionales por US$47.067 millones al 1° de julio de 2026, según sus estadísticas oficiales.
El anuncio llega en un momento de mejor clima financiero. El riesgo país retrocedió hasta la zona de los 415 puntos básicos, su nivel más bajo de la gestión Milei y también el menor desde 2018, según reportes de mercado citados por medios nacionales. Para el Gobierno, la baja refleja una mayor confianza de los inversores en la capacidad de pago de la Argentina y en la continuidad del programa económico.
El desafío, sin embargo, sigue siendo considerable. El equipo económico necesita demostrar que el sendero de financiamiento no depende de un único canal. Si las tasas internacionales no resultan convenientes, Caputo pretende evitar una emisión apresurada de bonos bajo ley extranjera. Por eso, en Economía insisten en que el endeudamiento externo tradicional es una opción, pero no una obligación. La búsqueda apunta a combinar fondos propios, colocaciones locales en dólares, préstamos con garantía multilateral, refinanciaciones y eventuales operaciones de mercado sólo si el costo resulta aceptable.
La presentación también tendrá una lectura política. En plena etapa de relanzamiento del Gobierno y con la mirada puesta en 2027, Milei necesita que la deuda no se transforme en el principal foco de tensión económica. La Casa Rosada apuesta a que un programa financiero creíble ayude a consolidar la baja del riesgo país, sostener la desaceleración inflacionaria, reducir expectativas de crisis cambiaria y abrir eventualmente la puerta a un regreso más ordenado al crédito internacional.
El punto sensible será la calidad del financiamiento. Para el mercado no alcanzará con mostrar que los vencimientos están cubiertos: también importará saber a qué costo, con qué garantías, con qué plazos y bajo qué supuestos de acumulación de reservas. En esa discusión aparece una diferencia central entre “pagar” y “normalizar”: el Gobierno puede llegar a los vencimientos, pero aún debe convencer de que la Argentina recupera solvencia estructural y no sólo gana tiempo mediante refinanciaciones y préstamos puente.
De todos modos, el mensaje oficial será optimista. Furiase sostuvo que 2027 será “menos desafiante” que 2026 en términos de fuentes de financiamiento, justamente por los colchones que se están construyendo este año. La presentación de Caputo buscará convertir esa afirmación en un cuadro concreto de números, vencimientos y fuentes de fondos.
El lunes, el Gobierno intentará entonces despejar una de las grandes preguntas del mercado: cómo pagará la Argentina la deuda en dólares hasta el final del mandato. Si logra convencer, podría profundizar la compresión del riesgo país y mejorar las condiciones para nuevas operaciones financieras. Si el plan deja dudas, el vencimiento del 9 de julio será apenas el primer capítulo de una discusión que acompañará todo el camino hacia 2027.
