Buenos Aires, 8 de noviembre de 2025 – Total News Agency-TNA –El último informe del Banco Central de la República Argentina (BCRA), a través del relevamiento de expectativas de mercado (REM), arrojó una mediana de proyección para el tipo de cambio oficial de aproximadamente $1.500 por dólar hacia diciembre de 2025, mientras que para noviembre se calcula un promedio de $1.463. Al mismo tiempo, los analistas anticipan que la inflación mensual podría ubicarse en torno al 2 % para los próximos meses, y descender gradualmente a entre 1,6 % y 1,7 % hacia abril de 2026.
De acuerdo al documento difundido por el BCRA, la variación interanual esperada para el tipo de cambio nominal se sitúa en torno al 47 % para el cierre de 2025, lo que revela un grado moderado de depreciación cambial frente a años anteriores. Para el primer trimestre de 2026 se espera un avance gradual: $1.525 en enero, $1.553 en febrero, $1.575 en marzo y hasta $1.582 en abril, con una estimación de $1.679 al cabo de 12 meses.
En materia inflacionaria, los 42 participantes del sondeo proyectan una energía moderada de alza de precios: se estima que el índice general (IPC) mensual se ubicará alrededor del 2 % en los últimos meses de 2025, tras un 2,2 % estimado para octubre. A partir de ahí, la tendencia es a la baja: 1,8 % en enero de 2026; 1,7 % en febrero y marzo; y 1,6 % en abril. La inflación núcleo también reflejaría mejoras, con estimaciones cercanas al 2,1% para octubre y bajando luego.
El marco establece que el actual sistema de bandas cambiarias se mantendría hasta comienzos del año próximo, con el tope superior fijado alrededor de los $1.499,50 ajustado a un ritmo mensual de 1 %. Este esquema, según explican los analistas, cumple un rol estabilizador al limitar los saltos abruptos del dólar y ofrecer previsibilidad al mercado.
Los pronósticos reflejan además expectativas moderadamente positivas para la actividad económica: se espera una caída de 0,5 % del PIB real en el tercer trimestre de 2025 respecto al anterior, y un crecimiento de 0,3 % en el cuarto trimestre. Para todo el año se estima una expansión del 3,9% respecto a 2024. En cuanto al mercado laboral, la tasa de desocupación para el periodo julio-septiembre se ubicó en 7,5 %, con una estimación de 7,2 % para el cierre del año.
El esquema previsto por el Gobierno —encabezado por Javier Milei— busca justamente reducir la volatilidad cambiaria, ordenar expectativas y lograr una desaceleración gradual de la inflación sin recurrir a devaluaciones abruptas ni caos cambiario. En ese sentido, Milei ha señalado que no tiene previsto modificar el esquema cambiario “y lo vamos a seguir manteniendo”.
No obstante, los analistas advierten que el horizonte favorable depende de que se mantenga el flujo de divisas, se contenga la inflación residual y se eviten shocks externos o internos que puedan alterar el escenario. Un eventual desborde en precios regulados, tarifas o tipo de cambio alternativo podría comprometer la trayectoria proyectada.
En definitiva, el REM refleja un mercado que espera un fin de 2025 con cierto grado de estabilidad cambiaria y una inflación mensual relativamente controlada para los estándares recientes. Este equilibrio, sin embargo, no está garantizado: exige políticas que refuercen credibilidad, reservas que respalden las bandas cambiarias y un compromiso consistente con el control de los precios.
