Arrancó el nuevo mes y los inversores y ahorristas buscan indicios que les permitan tener un panorama respecto de qué puede pasar en marzo con los distintos activos, uno de ellos es el dólar blue, que si bien opera en un mercado ilegal, es un termómetro clave de la economía argentina y un instrumento de ahorro para muchos. Entonces, ¿qué esperar para este tipo de cambio paralelo?
En el cierre de febrero, el dólar blue subió $5 a $1.210 para la compra y a $1.230 para la venta y la brecha con el tipo de cambio oficial se ubicó en 15,5%. En tanto, a lo largo de todo el segundo mes del año trepó $10 en total por lo que recuperó todo lo que había perdido en enero (cayó $10 mensuales). En definitiva, el dólar informal cotiza hoy igual que a fines de 2024.
El FMI, un elemento clave
Con la mirada puesta en marzo, hay dos elementos que siguen los analistas, si se dinamiza la liquidación del campo y si hay un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y un desembolso importante de dólares. Eso podría hacer bajar los paralelos en los próximos meses.
“Probablemente el blue sea el tipo de cambio más sensible en un mes tensionado por la incertidumbre de las características específicas del acuerdo con el FMI, es decir, si aparecen fondos frescos para, lo que permitirá al Gobierno posponer una devaluación”, anticipa el economista Pablo Ferrari a El Cronista.
Por su parte, Leonardo Anzalone, economista y director del CEPEC, indica que “la cotización del dólar paralelo va a depender de varios factores: por un lado, de la brecha, si la diferencia entre las cotizaciones oficiales aumenta, lo que va a presionar el dólar ilegal y, por otro, si la expectativa inflacionaria o de tasa de interés se dan vuelva”.
Así, una mejor expectativa de un acuerdo con el Fondo puede ayudar al Gobierno a mantener al margen los tipos de cambios paralelos, así como la intervención que hace el Banco Central en el dólar CCL y el MEP para controlar las brechas con el oficial por debajo del 15%.
Pero, si no se ven avances concretos en la negociación en línea con lo que prometió el Gobierno, que anticipó que la firma del nuevo programa está muy cerca y podría concretarse cerca de fin de mes con un desembolso cercano a los u$s10.000 millones, es probable que aumente la volatilidad.
Un elemento estacional: la demanda de pesos
No obstante, hay un elemento estacional que ayudará a mantener la calma. “Marzo es un mes demandante de pesos, hay que pagar vacaciones, gastos de colegios, aumentos de servicios. En fin, necesidad de hacer frente a todo”, señala a El Cronista Gustavo Quintana, de PR Operadores de Cambio.
Eso se combina con el hecho de que hay algo más de oferta poque, faltan pesos. Y, por otro lado, la intervención del Banco Central (BCRA) en los mercados alternativos del dólar también acota los movimientos y, de alguna manera, contagian la cotización del blue.
Así, espera que el blue tenderá a estabilizarse o a bajar. “Salvo algún imponderable, no veo motivos significativos para que se espiralice una suba importante”, anticipa.
Lo que viene para el dólar blue
Y es que aún hay riesgos de volatilidad porque, tal como advierte Anzalone, “si el mercado empieza a descontar una mayor dolarización por incertidumbre en el mediano plazo, el blue podría reaccionar al alza”. Pero señala que, en cambio, si en marzo empiezan a entrar más dólares por liquidación del agro, como es habitual, hay mayor demanda de pesos y el Gobierno logra consolidar el superávit fiscal, le quitará presión al tipo de cambio.
Hacia adelante, la mayoría de los analistas no ve una fuerte presión alcista, pero no descartan que se mantenga cierto nivel de volatilidad en los dólares paralelos. Todo depende de cómo avancen las negociaciones con el Fondo y cómo evolucione el ingreso de dólares del agro. El BCRA necesita reforzar las reservas y ahí está la clave de la estabilidad cambiaria hacia adelante, sumado a los elementos estacionales que marzo trae cada año.
Fuente El Cronista
