Buenos Aires, 31 de enero de 2026 – Total News Agency-TNA-La cadena de pagos del sector productivo argentino cerró el año 2025 con una señal de alarma sin precedentes. Durante diciembre se registró el mayor número de cheques rechazados por falta de fondos desde que existen estadísticas sistematizadas, un fenómeno que refleja con crudeza las crecientes dificultades de liquidez que atraviesan miles de empresas, en particular las pequeñas y medianas.
De acuerdo con un informe elaborado por el Instituto Argentina Grande, a partir de datos oficiales del Banco Central de la República Argentina (BCRA), en el último mes del año fueron rechazados 119.285 cheques por insuficiencia de fondos. La cifra no solo marca un récord histórico, sino que confirma una tendencia de deterioro acelerado que se profundizó a lo largo de 2025.
El dato más inquietante para los analistas no es únicamente el nivel alcanzado, sino la velocidad del agravamiento. Según el relevamiento, la cantidad de cheques rechazados se triplicó en apenas un año, lo que implica un incremento cercano al 200% respecto de diciembre de 2024. Este salto abrupto es interpretado como un síntoma directo de la tensión financiera que enfrentan las empresas para cumplir con sus compromisos corrientes.
Durante varios años, el sistema mostró una relativa estabilidad. Entre 2020 y mediados de 2024, el promedio mensual de cheques rechazados se mantuvo en una franja que oscilaba entre los 25.000 y los 35.000 valores. Esa dinámica comenzó a modificarse de manera visible a partir de la segunda mitad de 2024 y terminó de romperse en 2025, cuando la curva de rechazos adoptó un comportamiento claramente exponencial.
Los datos mensuales del último año ilustran con claridad ese quiebre. En mayo de 2025 ya se contabilizaban 41.759 cheques sin fondos, un nivel significativamente superior al promedio histórico. Desde allí, la escalada fue constante y sin retrocesos: en octubre los rechazos alcanzaron los 92.535, en noviembre treparon a 108.979 y en diciembre tocaron el máximo histórico de 119.285.
Especialistas en finanzas y en economía real advierten que este comportamiento es consistente con un contexto de fuerte restricción crediticia, caída del consumo, aumento de los costos operativos y dificultades para refinanciar pasivos de corto plazo. En ese escenario, el cheque de pago diferido —instrumento central para el financiamiento del capital de trabajo— se transforma en un termómetro directo del estrés financiero.
El impacto es particularmente severo sobre las Pequeñas y Medianas Empresas (PyMEs), que dependen en gran medida de este mecanismo para sostener su operatoria diaria. Para muchas de ellas, el rechazo de un cheque no solo implica un problema puntual de caja, sino un efecto dominó que se traslada a proveedores, empleados y compromisos fiscales, agravando la fragilidad de toda la cadena productiva.
Desde el Instituto Argentina Grande señalaron que el crecimiento de los rechazos constituye “un síntoma más de la dificultad de las empresas argentinas para hacer frente a sus obligaciones”, y advirtieron que, de no revertirse las condiciones macroeconómicas y financieras, el fenómeno podría prolongarse durante los primeros meses de 2026.
El récord de diciembre deja así una señal contundente sobre el cierre del año económico: más allá de los indicadores financieros o bursátiles, la economía real enfrenta tensiones profundas en su circuito de pagos, con riesgos concretos de mayor morosidad, quiebras y parálisis productiva si no se restablece el flujo de financiamiento y la previsibilidad en el sistema.
Fuentes consultadas: Instituto Argentina Grande; Banco Central de la República Argentina; informes y análisis económicos sectoriales.
