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La reversión a la media es una implacable ducha de agua helada a la que se enfrentan muchos genios de la inversión. Que se lo pregunten a Ackman, que compró 1.100 millones de dólares en acciones de Netflix en enero, para aprovechar un desplome del 25%. Ayer, tras otro batacazo del 35%, acabó vendiendo con pérdidas de 430 millones. Su fondo, Pershing Square, viene de ganar 4.000 millones acertando el momento de la recuperación poscovid. Es lo que tienen estas apuestas basadas en el ‘timing’: el factor suerte importa. Se puede tener razón en lo fundamental y perder muchísimo dinero. Burry se hizo de oro contra las ‘subprime’, pero estuvo a punto de arruinarse. En marzo de 2021 desveló una posición corta en Tesla y en noviembre, tras una subida de la acción de casi el 100%, la había deshecho. El mercado puede permanecer más tiempo irracional que uno solvente (¿Keynes?), pero siempre hay que dejar margen a la posibilidad de que los irracionales, esta vez, no sean los otros.
Fuente El Confidencial
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