El Gobierno definió las variables centrales con las que construirá el Presupuesto 2027: expansión del PBI del 4%, inflación promedio del 21,1%, aumento salarial del 25,4%, exportaciones superiores a US$130.000 millones y un tipo de cambio oficial promedio de $1.728. Luis Caputo anticipó además que el proyecto volverá a plantear superávit financiero, mientras el Congreso deberá discutir si los supuestos oficiales resultan consistentes con la evolución de precios, actividad y mercado cambiario en un año electoral.
Buenos Aires – 15 Septiembre 2026 – Total News Agency – TNA-El gobierno de Javier Milei comenzó a mostrar las cartas económicas con las que pretende transitar 2027 y presentó este martes las principales variables del proyecto de Presupuesto que enviará al Congreso, asentado sobre tres apuestas decisivas: una economía creciendo al 4%, una inflación promedio del 21,1% y un dólar oficial promedio de $1.728 durante el año.
Los números fueron presentados por el ministro de Economía, Luis Caputo, durante una reunión de la mesa política en Casa Rosada y constituyen mucho más que estimaciones estadísticas. Sobre esas variables se calcularán recaudación, gastos, partidas presupuestarias, ingresos vinculados al comercio exterior y obligaciones del Estado, de manera que cualquier desvío significativo entre las previsiones y la economía real terminará repercutiendo sobre la ejecución del Presupuesto.
La pauta oficial contempla que la inflación promedio se ubique en 21,1% durante 2027, mientras que la variación interanual del Índice de Precios al Consumidor (IPC) descendería hasta aproximadamente el 18% en diciembre. El escenario supone, por lo tanto, que el proceso de desaceleración inflacionaria continuará durante el próximo ejercicio, después de que los precios aumentaran 1,7% en agosto de 2026 y acumularan 21,3% durante los primeros ocho meses del año.
La comparación con las expectativas privadas será uno de los puntos que concentrará la discusión. El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) disponible fue elaborado por el Banco Central a partir de las respuestas recibidas entre el 27 y el 31 de agosto de 47 participantes —35 consultoras y centros de investigación y 12 entidades financieras—. El REM no representa una proyección propia del organismo monetario, sino una encuesta sistemática entre especialistas privados sobre inflación, actividad, dólar, comercio exterior y resultado fiscal.
El Presupuesto incorpora además una mejora del salario promedio del 25,4%, cuatro puntos porcentuales por encima de la inflación promedio prevista. De cumplirse ambas estimaciones, el escenario diseñado por Economía supone una recuperación real de las remuneraciones durante 2027. La magnitud efectiva de esa mejora dependerá, sin embargo, de cómo se distribuyan los incrementos entre trabajadores registrados, sector público y privado y de la evolución efectiva de los precios.
En materia cambiaria, la información difundida tras la reunión de Casa Rosada coloca el tipo de cambio oficial promedio en $1.728 por dólar durante 2027. Las proyecciones conocidas contemplan además una cotización cercana a $1.847,60 para diciembre, dato especialmente relevante porque el dólar presupuestario funciona como referencia para calcular derechos de exportación e importación, obligaciones en moneda extranjera y otras variables fiscales directamente relacionadas con el comercio exterior.
El tercer pilar es la actividad. Economía proyecta un crecimiento del PBI del 4%, una expansión considerable que debería sostener simultáneamente una mayor recaudación y el objetivo fiscal. El Gobierno apuesta a que inversión, consumo y sectores exportadores permitan mantener la recuperación económica sin abandonar el equilibrio de las cuentas públicas.
El frente externo aparece precisamente como una de las bases más ambiciosas del proyecto. El Ejecutivo calcula exportaciones superiores a US$130.000 millones y un saldo favorable del intercambio de bienes y servicios por encima de US$15.000 millones. El cumplimiento de esa meta aportaría divisas en un momento en que la disponibilidad de dólares continúa siendo una variable determinante para la estabilidad cambiaria y financiera argentina.
Caputo anticipó además que el Presupuesto volverá a contemplar resultado financiero positivo. El ministro sostuvo este martes, durante el Día de la Exportación organizado por la Cámara de Exportadores de la República Argentina (CERA), que el Gobierno presentará por cuarto año consecutivo un presupuesto con superávit financiero y afirmó que sería la primera vez que Argentina alcanza cuatro ejercicios consecutivos con ese resultado sin encontrarse en default.
El superávit constituye la columna vertebral de la política económica de Milei y condicionará inevitablemente el debate parlamentario. El Congreso no solamente deberá evaluar los supuestos macroeconómicos sino también cómo se distribuyen los recursos entre jubilaciones, universidades, salud, educación, obra pública, transferencias a provincias, seguridad, defensa y el resto de las funciones estatales.
La discusión tendrá además una particularidad política: 2027 será año de elecciones presidenciales. El Presupuesto deberá atravesar un Congreso donde oficialismo y oposición confrontarán no solamente por el nivel del gasto sino por la credibilidad de las variables utilizadas para proyectarlo. Una inflación subestimada puede alterar partidas y recaudación; un dólar diferente del presupuestado modifica ingresos vinculados al comercio exterior y obligaciones en moneda extranjera; y un crecimiento inferior al 4% reduciría los recursos tributarios previstos.
La consistencia entre las distintas variables será, por eso, tan importante como cada número considerado aisladamente. El Gobierno proyecta salarios creciendo nominalmente por encima de los precios, una economía expandiéndose al 4%, exportaciones superando los US$130.000 millones y cuentas públicas nuevamente positivas. Para que el esquema cierre, esas piezas deberán evolucionar simultáneamente sin que una aceleración inflacionaria, una corrección cambiaria mayor o una actividad inferior a la prevista alteren la recaudación y el gasto.
La presentación formal permitirá conocer ahora la otra mitad del Presupuesto: quiénes recibirán más recursos y qué áreas deberán absorber el esfuerzo fiscal. Allí comenzará la discusión política más áspera, porque detrás de la inflación del 21,1%, el dólar promedio de $1.728 y el crecimiento del 4% aparecerán las partidas concretas que determinarán cuánto destinará el Estado nacional a cada sector durante el año en que Milei buscará renovar su mandato presidencial.
Fuentes consultadas: Ministerio de Economía; Presidencia de la Nación; Banco Central de la República Argentina, Relevamiento de Expectativas de Mercado de agosto de 2026; declaraciones de Luis Caputo durante el Día de la Exportación 2026; medios económicos nacionales.
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