La decisión de Mercado Libre, la empresa argentina de mayor valoración bursátil, de emitir bonos sustentables para financiar nuevos proyectos de triple impacto, es solo un ejemplo de una creencia que está tomando cuerpo a nivel mundial: que la rentabilidad de las compañías también puede lograrse formando parte de una economía circular.
Se entiende por economia circular a lo contrario de la economia “lineal”, basada en la extracción de productos primarios, la elaboración de bienes, su uso y descarte, que habitualmente afecta el ambiente. A cambio, la economía circular propone que, desde el inicio del diseño de producción se tenga en cuenta qué se puede hacer con esos deshechos para disminuir la contaminación y regenerar los sistemas naturales. Es decir, el concepto plantea un consumo responsable mediante la reducción de los productos tóxicos.
“El concepto es muy bueno pero no se aplica a la mayoria de los sectores, salvo contadas excepciones de países que tienen una mayor concientización y cuentan con una legislación que penaliza a quien no hace economía circular y beneficia al que la hace”, señala Pablo Cortinez, especialista en finanzas sostenibles en la Fundación Vida Silvestre.
Por eso es importante que los proyectos sustentables cuenten con financiación, dice. “Por ejemplo para las empresas de la economia lineal que quieren dar el paso (reciclar, adquirir productos a empresas socialmente responsables, etc.) tiene que haber una legislación que sea progresiva y líneas blandas de financiación para que lleven a cabo ese proceso”, explica. Por lo pronto, ya son 21 los bancos que estan implementando un protocolo de finanzas sostenibles (que rige desde julio de 2019) para promover créditos destinados a financiar proyectos de triple impacto.
De todas maneras, con los problemas que tiene para emitir deuda, la Argentina está retrasada en materia de sustentabilidad, aunque en línea con otros países de la región. En 2020 resultó el quinto país en volumen de emisión de bonos verdes, detrás de Brasil, Chile, Mexico y Colombia.
En el mercado doméstico hay sectores más avanzados en tomar estos nuevos desafíos: entre ellos tallan empresas como Tetrapack , Ades, Ikea, Unilever y Mc Donald’s, entre muchas otras. Segun Cortinez, es importante el efecto dominó que se logra cuando las grandes empresas que contribuyen a la economia circular (por ejemplo en la erradicación del trabajo infantil o no consumiendo productos de zonas deforestadas), a su vez, traccionan a sus empresas proveedoras que suelen ser básicamente pymes, explica.
Entre los precursores locales se alinean Mercado Libre que hace una semana comunicó una emisión por US$ 400 millones de bonos sustentales, la firma de energía AES, que colocó 48 millones para un parque de energías renovables.
El año pasado, los bonos sostenibles (verdes y sociales) tuvieron un crecimiento del 30% aún con la pandemia, según Bloomberg. “Son muy buenas noticias, pero respecto del total de los bonos emitidos los verdes son solo el 4%”, America Latina concentra el 2% del total, según el experto de Vida Silvestre. Con todo, la tendencia viene creciendo desde el 2015, tras el acuerdo de París pensado para combatir el cambio climático y acelerar las acciones e inversiones necesarias para reducir las emisiones de carbono.
A nivel global, el primer bono verde fue emitido por el Banco Europeo de Inversiones en 2007. Si se suman desde entonces hasta ahora, la cifra llega al trillón de dólares: US$ 1 millón de millones, de los cuales, el 35% se utilizó en energías renovables, el 26% en construcciones y el 19% en Transporte. Los principales emisores fueron EE.UU., China y países varios de la Unión Europea, como Francia Alemania y los escandinavos.
¿Qué ocurrió durante la pandemia? Mientras en 2018, el 83% de la emisión fue en bonos verdes y solo 7% en bonos sociales (es decir para infraestructura básica, asistencia a grupos vulnerables etc), en 2020, estos últimos prácticamente equipararon a los verdes, cuenta Cortinez.
En la Argentina, el primer bono fue emitido por la provincia de La Rioja por US$ 300 millones, en 2017 para un parque eólico. Y, en el mismo año, Jujuy, emitió US$ 210 millones para energía solar. En total, se emitieron US$ 708 millones desde 2017. “Argentina empezó tarde y el proceso fue frenado por la macroeconomía”, agrega el experto y detalla que el 90% fue destinado a energías renovables. “Eso significa que todavía hay un potencial de crecimiento importante en biomasa (en el Norte), en la ganadería y la agricultura. Por eso, es importante la diversificación”, finalizó Cortinez.
AQ
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