Los relevamientos privados ubican el índice de septiembre entre 1,8% y 2%, por encima del 1,7% de agosto. Alimentos, combustibles y tarifas volvieron a poner presión sobre los precios y dejan un arrastre para octubre, mientras el Gobierno necesita consolidar una inflación mensual cada vez más baja para cumplir las metas trazadas para 2027.
Buenos Aires – 29 Septiembre 2026 – Total News Agency – TNA – La inflación de septiembre amenaza con interrumpir la desaceleración que el Gobierno de Javier Milei intenta consolidar como uno de los principales activos económicos de su gestión. Las primeras estimaciones privadas ubican el índice del mes entre 1,8% y 2%, por encima del 1,7% registrado oficialmente en agosto, con alimentos, combustibles y tarifas nuevamente entre los factores que más presionaron sobre los precios.
El INDEC confirmó que el Índice de Precios al Consumidor de agosto había aumentado 1,7% mensual, un dato que reforzó el discurso oficial sobre una desaceleración sostenida. Sin embargo, los relevamientos de septiembre muestran una aceleración en rubros de fuerte incidencia sobre el consumo cotidiano. Analytica calculó que alimentos y bebidas aumentaron 2,8% en el promedio de las últimas cuatro semanas, mientras LCG estimó un incremento de 2,7%. Entre las subas más fuertes aparecieron verduras, frutas, bebidas, lácteos y algunos cortes de carne.
El dato no es menor porque alimentos y bebidas representan una porción significativa de la canasta utilizada por el organismo estadístico nacional y tienen un efecto directo sobre la percepción social de la inflación. La aceleración también se da en momentos en que la actividad económica exhibe señales de debilidad: el INDEC informó una caída desestacionalizada de 2,9% en julio y una baja interanual de 5% en la producción industrial manufacturera, un escenario en el que el aumento del costo de vida golpea con mayor fuerza sobre los ingresos.
Las consultoras coinciden en que septiembre podría cerrar cerca del 2%. Analytica proyecta exactamente ese nivel, LCG estima alrededor de 1,8% y Equilibra calcula 1,9%. Eco Go también trabaja con una cifra cercana a 1,9%. Si esas previsiones se confirman, la inflación volvería a acelerar ligeramente luego del 1,7% de agosto y mostraría que perforar de manera sostenida el piso del 2% continúa siendo más difícil de lo que esperaba el equipo económico.
A la presión de los alimentos se sumó en los últimos días un nuevo aumento de los combustibles. Shell, Axion y Puma aplicaron subas de entre 2% y 5%, según producto y región, mientras YPF, que concentra alrededor del 55% del mercado minorista, terminó aplicando un incremento promedio del 1% en naftas y gasoil. El impacto directo sobre septiembre será limitado porque los ajustes se produjeron sobre el cierre del mes, pero los economistas advierten que dejarán un arrastre estadístico importante para octubre.
El origen de esa presión está también fuera del país. El precio internacional del petróleo volvió a superar los US$100 por barril durante septiembre en medio del recrudecimiento de las tensiones en Medio Oriente, luego de haber registrado una recuperación significativa desde los mínimos de mitad de año. Las petroleras privadas comenzaron a trasladar parcialmente esa suba a los surtidores, mientras YPF intentó amortiguarla mediante su esquema de precios administrados antes de realizar el último ajuste.
El problema para el Gobierno no termina en los surtidores. Los combustibles atraviesan prácticamente toda la estructura productiva mediante transporte, distribución y logística, por lo que aumentos sostenidos pueden trasladarse posteriormente a alimentos, bienes industriales y servicios. A eso se agregan los ajustes mensuales de tarifas, que durante 2026 vienen aumentando en distintos períodos por encima del índice general y continúan ejerciendo presión sobre los gastos fijos de hogares y empresas.
El propio Gobierno había intentado reducir ese impacto. A fines de agosto decidió postergar hasta octubre parte de la actualización de los impuestos a los combustibles, precisamente para evitar que un aumento adicional se trasladara inmediatamente a la inflación. La decisión mostró hasta qué punto la evolución de los precios en los surtidores continúa siendo una variable sensible para el programa económico.
La discusión adquiere mayor importancia cuando se observa la trayectoria que necesita la administración libertaria para alcanzar las metas que incluyó en el proyecto de Presupuesto 2027. El Gobierno proyecta una inflación interanual del 18% hacia diciembre del próximo año, un escenario que requeriría sostener durante buena parte de 2027 registros mensuales cercanos al 1,4%, considerablemente inferiores a los que todavía muestran las mediciones privadas de septiembre.
Por ahora, los economistas no interpretan el movimiento de septiembre como un cambio definitivo de tendencia. La mayoría mantiene la expectativa de que la inflación continúe desacelerándose durante los próximos meses si el tipo de cambio permanece contenido, la demanda interna sigue débil y no aparecen nuevos shocks externos. Pero la persistencia de alimentos cerca del 3%, el petróleo por encima de niveles considerados cómodos por las petroleras y los ajustes pendientes de tarifas e impuestos revelan que el descenso hacia registros cercanos al 1% mensual probablemente no será lineal.
El dato oficial de septiembre será difundido por el INDEC el próximo 13 de octubre. Hasta entonces, el rango de 1,8% a 2% funciona como la referencia dominante entre las consultoras. Si finalmente el índice vuelve a tocar el 2%, no representará por sí solo el abandono del proceso de desinflación, pero sí confirmará que el Gobierno todavía enfrenta un núcleo de aumentos resistentes que puede complicar el sendero descendente que necesita para llegar a 2027 con una inflación compatible con las previsiones incorporadas en el Presupuesto.
Fuentes consultadas: Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC); Analytica; LCG; Equilibra; Eco Go; Fundación Libertad y Progreso; Ministerio de Economía; información del mercado de combustibles y medios económicos nacionales.
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