El Presidente aseguró que dispone de una “billetera” de US$125.000 millones para enfrentar una eventual corrida cambiaria durante el próximo año electoral, aunque el monto incluye reservas, swaps, refinanciación de deuda y operaciones de dólar futuro que no equivalen necesariamente a divisas líquidas. También desmintió categóricamente la salida de Luis Caputo, a quien respaldó antes de sus negociaciones con el FMI.
Buenos Aires – 12 Octubre 2026 – Total News Agency – TNA. El presidente Javier Milei aseguró este lunes que su gobierno cuenta con un supuesto blindaje financiero de US$125.000 millones para enfrentar una eventual corrida cambiaria durante las elecciones presidenciales de 2027, una cifra de enorme magnitud que presentó como garantía de estabilidad y que construyó mediante la suma de reservas, acuerdos internacionales, instrumentos financieros y mecanismos de refinanciación de deuda. En paralelo, ratificó enfáticamente al ministro de Economía, Luis Caputo, cuya continuidad había sido puesta en duda por versiones periodísticas difundidas durante los últimos días.
“Tengo USD 125.000 millones en la billetera para enfrentar una corrida el año que viene”, afirmó Milei durante una entrevista con Eduardo Feinmann, realizada este lunes por la mañana. El mandatario aclaró que no considera probable un episodio de fuerte tensión cambiaria, aunque sostuvo que su administración se encuentra preparada para responder si los inversores y ahorristas intensifican la demanda de dólares durante la campaña electoral.
La afirmación presidencial constituye una apuesta política y financiera considerable porque procura instalar la idea de que el Gobierno dispone de una capacidad de intervención superior a la observada durante las turbulencias electorales de 2025. Sin embargo, el cálculo presenta una particularidad decisiva: los US$125.000 millones mencionados no representan una cantidad equivalente de dólares depositados y disponibles inmediatamente en las arcas del Banco Central. La cifra reúne activos, compromisos de financiamiento, acuerdos de intercambio de monedas y herramientas destinadas a intervenir sobre las expectativas del mercado.
Milei comparó las perspectivas de 2027 con lo ocurrido durante las elecciones legislativas del año pasado, cuando aseguró que su administración consiguió reunir aproximadamente US$70.000 millones entre distintos instrumentos de respaldo. Según relató, aquella respuesta requirió una asistencia adicional de Estados Unidos por US$2.500 millones en las últimas instancias de la crisis, circunstancia que describió mediante una expresión gráfica: “Llegamos con la lengua afuera”.
El mandatario también vinculó las dificultades de entonces con la composición del Congreso, al sostener que sectores opositores promovieron iniciativas legislativas que, según su interpretación, amenazaban el equilibrio fiscal y reducían la capacidad de respuesta del Poder Ejecutivo. Para el próximo año, afirmó, el oficialismo contará con mejores condiciones parlamentarias para defender sus decisiones económicas y evitar modificaciones presupuestarias que considere incompatibles con su programa.
El supuesto blindaje financiero contempla, de acuerdo con las cifras expuestas por Milei, US$25.000 millones de financiamiento destinado a cubrir vencimientos de deuda durante 2027, otros US$20.000 millones correspondientes a compras de divisas realizadas desde noviembre de 2025, una línea de intercambio de monedas con China por aproximadamente US$20.000 millones, un acuerdo semejante con Estados Unidos por otros US$20.000 millones y la posibilidad de operar contratos de dólar futuro por el equivalente a US$15.000 millones.
La enumeración alcanza inicialmente los US$100.000 millones, mientras el Presidente completó su estimación general incorporando el aporte esperado del comercio exterior, el superávit energético y otras fuentes de financiamiento. Este punto merece una distinción fundamental: las exportaciones generan oferta de divisas para la economía, pero sus ingresos no se transforman automáticamente en reservas de libre disponibilidad del Estado.
La diferencia resulta todavía más importante cuando se analizan los acuerdos de intercambio de monedas. El swap con China no constituye un depósito de dólares estadounidenses disponible para cualquier utilización. Se trata de un mecanismo financiero denominado principalmente en yuanes, sujeto a condiciones de activación, conversión y disponibilidad que deben considerarse antes de equiparar su valor nominal con capacidad inmediata de intervención cambiaria.
En el caso del acuerdo con Estados Unidos, también corresponde distinguir entre el monto anunciado, los fondos efectivamente utilizados, la disponibilidad operativa y las obligaciones que pueda generar su activación. Una línea contingente de asistencia representa un respaldo potencial, pero no equivale necesariamente a reservas propias acumuladas por la autoridad monetaria.
Algo semejante ocurre con los US$15.000 millones de dólar futuro incluidos en las cuentas presidenciales. Estos contratos permiten intervenir sobre expectativas y ofrecer cobertura cambiaria, pero no entregan automáticamente dólares físicos al mercado. Su utilización implica asumir compromisos financieros cuyo resultado depende de la evolución del tipo de cambio, de las condiciones contractuales y de la posición que adopte la autoridad monetaria.
Milei justificó la magnitud prevista para esas operaciones mediante una comparación con la base monetaria, que estimó en aproximadamente US$30.000 millones. Según explicó, el equivalente a US$15.000 millones en contratos futuros permitiría cubrir una proporción significativa de la circulación monetaria, reduciendo los incentivos para trasladar posiciones en pesos hacia el mercado cambiario.
La interpretación oficial, sin embargo, debe diferenciar la cobertura financiera de una intervención que implique vender reservas. Mientras una operación de contado demanda entregar divisas, los contratos futuros pueden liquidarse mediante diferencias de precios y generar resultados positivos o negativos para el organismo que los suscribe. Por esa razón, sumar contratos futuros, swaps, divisas compradas y refinanciación de deuda como si fueran componentes homogéneos de una misma reserva disponible puede ofrecer una imagen más amplia que la liquidez efectiva del sistema.
El Presidente afirmó también que los compromisos financieros de 2027 se encuentran prácticamente resueltos. Según detalló, el país deberá afrontar vencimientos estimados en US$25.000 millones, parte de los cuales corresponderá a acreedores locales que, de acuerdo con su evaluación, renovarían sus tenencias de títulos públicos. Respecto de las obligaciones externas, sostuvo que el Gobierno ya consiguió acuerdos con organismos internacionales y otros países para asegurar los recursos necesarios.
La refinanciación constituye una herramienta habitual de administración de deuda, aunque tampoco equivale a disponer de dinero adicional para vender en el mercado cambiario. Cuando un vencimiento es renovado, el Estado evita utilizar reservas para cancelarlo, pero esa operación no genera necesariamente nuevas divisas líquidas. La capacidad de atravesar 2027 dependerá, por lo tanto, de la concreción de esos acuerdos, del cumplimiento de sus condiciones y de la confianza de los acreedores en la continuidad del programa económico.
Otro componente central de la exposición presidencial fue el cambio registrado en la balanza energética. Milei sostuvo que la Argentina pasó de enfrentar un déficit de aproximadamente US$5.000 millones a contar con un sector capaz de generar una creciente oferta exportadora, favorecida por la producción de Vaca Muerta y por las inversiones en infraestructura para transportar petróleo y gas.
Según su análisis, si el país conservara la dependencia energética de años anteriores, el incremento internacional del precio del petróleo habría provocado un desequilibrio que podría alcanzar los US$20.000 millones, obligando a restringir importaciones o recurrir a endeudamiento adicional. En cambio, afirmó que la expansión de las exportaciones permite construir una cobertura natural frente a las necesidades de divisas.
La mejora energética constituye uno de los cambios estructurales más relevantes de la economía argentina, aunque su aporte financiero depende de la evolución de los precios internacionales, de los volúmenes efectivamente exportados y de los compromisos comerciales de las compañías productoras. Tampoco elimina por sí sola las necesidades de dólares derivadas de la deuda pública, las importaciones industriales o la demanda privada de ahorro.
En medio de estas declaraciones, el Presidente dedicó una defensa particularmente enfática a Luis Caputo, cuya continuidad al frente del Ministerio de Economía había sido cuestionada por rumores sobre una posible reorganización del gabinete. “Es una pelotudez del tamaño de una casa”, respondió al ser consultado sobre una eventual renuncia del ministro, antes de definir su relación personal y profesional como “literalmente simbiótica”.
Milei explicó que mantiene conversaciones permanentes con Caputo y que ambos comparten una visión económica prácticamente idéntica. Según sostuvo, él establece los lineamientos centrales del programa y determina las herramientas que considera incompatibles con su orientación, mientras el ministro coordina las decisiones técnicas y su implementación.
El respaldo adquiere relevancia porque Caputo viajará a Tailandia para participar de las reuniones del Fondo Monetario Internacional (FMI) y del Banco Mundial, donde mantendrá contactos con la directora gerente del Fondo, Kristalina Georgieva, y representantes de otros organismos multilaterales. La Argentina tiene pendiente la tercera revisión del acuerdo con el FMI, de cuya aprobación depende un desembolso cercano a US$869 millones.
El mandatario vinculó los rumores de cambios ministeriales con la proximidad de esas negociaciones y acusó a quienes difundieron las versiones de intentar debilitar la posición argentina. “Eso es ir contra los intereses del país directamente”, sostuvo, y llegó a calificar la maniobra como “traición a la patria”, expresión que utilizó en términos políticos para cuestionar la circulación de informaciones sobre una eventual salida del funcionario.
La ratificación presidencial despeja, al menos públicamente, cualquier posibilidad inmediata de reemplazar a Caputo, en momentos en que el Gobierno necesita sostener la confianza de inversores internacionales y avanzar en acuerdos de financiamiento para el próximo ejercicio. También confirma que Milei considera al ministro una figura central de su estrategia económica, tanto para la administración de las reservas como para la negociación de deuda y el diseño de los mecanismos de intervención cambiaria.
El verdadero alcance del blindaje anunciado comenzará a conocerse cuando el Banco Central de la República Argentina (BCRA) y el Ministerio de Economía precisen qué proporción de los US$125.000 millones corresponde a activos propios, qué parte depende de financiamiento contingente, cuánto representa la renovación de pasivos y cuáles son los montos efectivamente utilizables ante una demanda extraordinaria de divisas. Esa información será decisiva para evaluar la capacidad de respuesta durante 2027, particularmente porque el programa oficial combina vencimientos significativos de deuda con un escenario electoral en el que las expectativas financieras podrían volver a influir sobre la demanda de dólares.
Fuentes consultadas: Radio Mitre, entrevista de Eduardo Feinmann a Javier Milei del 12 de octubre de 2026; Infobae; TN; El Cronista; Clarín; Banco Central de la República Argentina; Ministerio de Economía; Fondo Monetario Internacional; antecedentes sobre los acuerdos de intercambio de monedas con China y Estados Unidos.
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