Buenos Aires – 27 Julio 2026 – Total News Agency – TNA-. La directora gerente del Fondo Monetario Internacional —FMI—, Kristalina Georgieva, brindó un fuerte respaldo al programa económico del presidente Javier Milei, destacó la reducción de la inflación, la acumulación de reservas y el equilibrio fiscal, pero advirtió que la próxima etapa deberá traducir la estabilización en más empleo formal, crédito productivo y crecimiento para las pequeñas y medianas empresas.
Georgieva habló junto al ministro de Economía, Luis Caputo, durante una conferencia de prensa realizada en el Microcine del Palacio de Hacienda, en la primera visita que realiza a la Argentina desde que asumió la conducción del organismo internacional en octubre de 2019.
La funcionaria sostuvo que el país se encuentra en una posición “mucho más sólida” que hace algunos años y atribuyó el cambio al trabajo del Gobierno y al “sacrificio del pueblo argentino”. Caputo, por su parte, afirmó que la relación con el FMI atraviesa un momento de confianza, diálogo permanente y coordinación profesional.
Georgieva destacó que la inflación interanual descendió desde niveles superiores al 210% hasta ubicarse alrededor del 30%, mientras el sector público pasó de registrar déficit a alcanzar superávit primario. También señaló que el Banco Central de la República Argentina —BCRA— compró aproximadamente 13.000 millones de dólares durante 2026, superando la meta de acumulación de reservas acordada con el Fondo.
El organismo había reconocido en su segunda revisión del programa que los ajustes introducidos por el Gobierno permitieron recomponer reservas, recuperar el proceso de desinflación y mejorar la confianza financiera, aunque mantuvo la advertencia sobre riesgos excepcionales vinculados con la deuda, la estabilidad política y el acceso sostenido a los mercados internacionales.
La titular del FMI recordó que, cuando llegó al cargo en 2019, la primera discusión importante que debió afrontar estuvo relacionada con la Argentina y con la posibilidad de que el país pudiera seguir pagando sus compromisos. “Esta no es la pregunta que tenemos que hacernos hoy”, afirmó.
Consultada sobre los importantes vencimientos de deuda en moneda extranjera previstos para 2027, Georgieva aseguró que no teme que la Argentina carezca de recursos para cumplir. “Los riesgos siempre están, se deben gestionar y administrar, y Argentina lo está haciendo con disciplina fiscal”, sostuvo.
El Fondo calcula que el país afrontará durante 2027 pagos de capital en moneda extranjera por más de 23.000 millones de dólares y compromisos totales cercanos a 32.300 millones cuando se incorporan los intereses. Parte de la presión fue trasladada a 2028 después de que el Banco Central refinanciara operaciones de pase pasivo —REPO— por 6.000 millones de dólares con diez bancos internacionales.
Caputo anticipó que la estrategia para cubrir esos vencimientos incluirá créditos de organismos multilaterales, privatizaciones, colocaciones en el mercado interno y refinanciamiento de obligaciones, sin apurar el regreso a los mercados internacionales si existen alternativas menos costosas.
Georgieva sostuvo que no prevé que el país necesite solicitar nuevos fondos frescos al FMI y afirmó que las mejoras fiscales, la acumulación de reservas y las recientes subas en las calificaciones crediticias redujeron la preocupación por la capacidad de pago.
Las principales agencias internacionales elevaron durante las últimas semanas la nota soberana argentina, aunque la deuda continúa dentro de la categoría especulativa. La mejora refleja una mayor confianza en la disciplina fiscal y monetaria, pero no elimina los riesgos que implican el calendario electoral de 2027, la volatilidad cambiaria y la necesidad de refinanciar compromisos en dólares.
La directora del Fondo también destacó que la actividad económica volvió a crecer después de dos años de contracción y mencionó una reducción de la pobreza desde niveles superiores al 50% hasta aproximadamente el 28%.
El porcentaje fue presentado durante la conferencia como una estimación de la evolución social, aunque el impacto del crecimiento continúa siendo desigual. Los últimos datos del Instituto Nacional de Estadística y Censos —INDEC— mostraron que la tasa de desocupación alcanzó el 7,8% durante el primer trimestre de 2026, con una tasa de empleo del 44,8% y una creciente preocupación por la calidad de las nuevas ocupaciones.
Georgieva identificó precisamente en el mercado laboral una de las debilidades del modelo. La expansión de la informalidad, afirmó, demuestra que la economía todavía no genera suficientes puestos registrados fuera de los sectores de mayor crecimiento, como la energía, la minería y algunas actividades vinculadas con las exportaciones.
El diagnóstico plantea una diferencia entre estabilización macroeconómica y recuperación social. La caída de la inflación mejora la capacidad de planificación y evita una pérdida acelerada del poder adquisitivo, pero no garantiza por sí sola la creación de empleos estables ni una recuperación homogénea del consumo.
La titular del FMI destacó la reforma laboral promovida por el Gobierno y la reducción de las contribuciones patronales, que antes se ubicaban en torno al 19%, como herramientas destinadas a abaratar la contratación y estimular la formalización. Sin embargo, señaló que los resultados dependerán también de la capacidad de las empresas para acceder al crédito, aumentar la producción y sostener nuevas relaciones laborales.
En ese punto puso el foco sobre las pequeñas y medianas empresas, a las que definió como las principales generadoras de empleo. Georgieva pidió ampliar el financiamiento para que las pymes puedan invertir, modernizar equipos, aumentar su productividad e incorporarse a las cadenas de valor surgidas de los grandes proyectos.
La advertencia aparece en un contexto en el que el crédito privado continúa representando una proporción reducida del Producto Interno Bruto en comparación con otros países de la región. Las altas tasas, la falta de garantías, la presión tributaria y la debilidad de la demanda todavía limitan las posibilidades de expansión de numerosos comercios e industrias.
El Gobierno apuesta a que la estabilidad macroeconómica y la eliminación de restricciones financieras permitan aumentar gradualmente el crédito. Para el FMI, ese proceso será determinante para evitar que el crecimiento quede concentrado en grandes inversiones de capital intensivo con escasa capacidad de generar empleo directo.
Georgieva afirmó que el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones —RIGI— ya cuenta con unos 45.000 millones de dólares en proyectos aprobados. Las cifras oficiales disponibles muestran diferentes universos según se contabilicen únicamente las iniciativas formalmente autorizadas o también aquellas que se encuentran en proceso de evaluación.
El Ministerio de Economía informó en febrero que diez proyectos aprobados representaban compromisos por 25.479 millones de dólares. En junio señaló que, al sumar las solicitudes en evaluación, el régimen alcanzaba 41 iniciativas por más de 140.000 millones de dólares, con un potencial cercano a 197.000 empleos directos e indirectos.
El desafío señalado por Georgieva consiste en conectar esas inversiones de gran escala con proveedores nacionales, trabajadores especializados, servicios locales y pymes. Sin esa integración, los proyectos podrían incrementar exportaciones y reservas sin producir un efecto proporcional sobre el empleo y el consumo interno.
La Argentina mantiene desde abril de 2025 un acuerdo de facilidades extendidas por aproximadamente 21.000 millones de dólares, con una duración de 48 meses. El programa, el número 23 firmado por el país con el organismo, consolidó a la Argentina como el principal deudor del Fondo.
Georgieva comparó la experiencia argentina con la transformación económica de Bulgaria, su país natal, que sufrió durante la década de 1990 una hiperinflación superior al 8.000% antes de avanzar hacia reformas estructurales e incorporarse a la Unión Europea.
“La transformación es difícil, pero cuando tiene éxito genera confianza”, expresó, y pidió que la disciplina fiscal continúe más allá del calendario electoral de 2027.
Durante su visita, la funcionaria mantuvo reuniones con Milei y Caputo y tenía previsto viajar a Vaca Muerta, considerada una pieza central de la estrategia oficial para aumentar las exportaciones energéticas, generar divisas y mejorar la capacidad de pago de la deuda.
El balance energético argentino podría alcanzar un superávit cercano a 11.000 millones de dólares en 2027, según las proyecciones incluidas en el último informe del FMI, mientras las exportaciones de bienes podrían superar los 105.000 millones. La consolidación de esas cifras dependerá de la infraestructura de transporte, los proyectos de gas natural licuado y la evolución de los precios internacionales.
Georgieva insistió en que la estabilidad alcanzada deberá ser acompañada por infraestructura, inversión privada y acceso al crédito. La próxima prueba del programa no estará limitada a cumplir las metas acordadas con Washington, sino a demostrar que la reducción de la inflación y el equilibrio fiscal pueden convertirse en empleos registrados, mejores salarios y oportunidades para las empresas que concentran la mayor parte de la ocupación argentina.
